尤文图斯足球俱乐部的加密货币投资者转为积极股东要求获得董事会席位——彭博社

Emily Nicolle, Giulia Morpurgo

2025-06-25

6月22日费城林肯金融球场，尤文图斯队球员杜尚·弗拉霍维奇在2025年国际足联俱乐部世界杯G组比赛中进球后欢呼。摄影师：David Ramos/Getty Images情人节当天，总部位于萨尔瓦多的加密公司Tether宣布成为意大利顶级足球俱乐部尤文图斯的投资者。四个月后，双方合作进展并不顺利。

2025年之前，从未有任何欧洲主要足球俱乐部将加密货币公司列为主要股东。Tether控股公司于2月首次披露持股尤文图斯，截至本周一收盘，彭博数据显示其已累计持有10.7%股份，当前估值约1.28亿欧元（1.49亿美元）。

Tether现为尤文图斯第二大股东，仅次于控股方Exor NV——由意大利阿涅利家族控股的投资公司，该家族经营这家足球俱乐部已逾百年。

Tether首席执行官保罗·阿多伊诺本月早些时候接受采访时表示，在持股近半年后，俱乐部、Exor与Tether三方的沟通"极其有限"。

Tether控股有限公司首席执行官保罗·阿多伊诺摄影师：Michael Nagle/Bloomberg阿尔多伊诺表示，他希望通过俱乐部可能的增资来增加在尤文图斯股份的意愿被忽视了。根据这家加密货币公司的声明，Tether还寻求在尤文图斯董事会中获得一个席位。

“我们的兴趣在于确保俱乐部的长期成功，”Tether的一位发言人在声明中表示。“我们认为在关键决策中有发言权是履行这一责任的一部分。”

过去几个月里，Tether和尤文图斯已经交换了信件，试图安排一次会议，尽管尚未确定具体日期。尤文图斯目前正在美国参加俱乐部世界杯，比赛将于7月初结束。尤文图斯的一位发言人在声明中表示，俱乐部提议在赛季结束后安排会议日期。

据一位未被授权公开谈论此事的人士透露，Exor计划在加密货币公司与尤文图斯会面后评估其对Tether的立场。

尤文图斯在早前的一份监管声明中表示，尚未就是否寻求更多外部资金做出最终决定。Exor的一位发言人拒绝置评。

自1923年以来，尤文图斯几乎一直由意大利的阿涅利家族管理。通过他们的投资工具Exor——管理着约400亿美元资产，是欧洲最大的控股公司之一——他们拥有尤文图斯约三分之二的股份，同时还持有汽车和卡车制造商Stellantis、法拉利以及法国时尚品牌克里斯汀·鲁布托的股份。

相比之下，Tether显然是新兴资本。这家2014年成立的公司运营多年没有公开办公场所，直到今年1月才在萨尔瓦多设立正式总部。该公司既无独立董事会，也极少披露企业架构。

联合国去年报告指控其加密货币稳定币USDT已成为犯罪分子、恐怖分子及试图绕过制裁国家的首选工具。美国前副部长沃利·阿德耶莫曾警告国会，俄罗斯正利用该加密货币为乌克兰战争提供资金。

根据TRM实验室数据，USDT是非法金融的热门渠道，2023年涉及约193亿美元的犯罪交易。2021年Tether就虚报储备金指控与美国监管机构达成和解。

Tether表示正与执法部门合作打击非法使用。该公司还在瑞士卢加诺举办年度比特币主题会议和暑期学校，并赞助当地足球队。

欧洲足球俱乐部长期依赖外部投资维持收支平衡。与多数竞争对手一样，尤文图斯持续亏损需要定期注资。这家都灵俱乐部2001年上市时向公众发售约35%股份，筹资用于球场改建和训练中心建设。

最近俱乐部3月宣布考虑融资1500万欧元至当前市值10%（约1亿欧元），部分资金将用于夏季引援。根据彭博汇总的预测，尤文图斯即将发布的年报预计将录得1800万欧元亏损。

Exor同意预先提供1500万欧元现金，并表示将支持任何进一步的增资，以确保其持股比例不会被稀释至65.4%以下。

尤文图斯需要资金注入来对抗竞争对手。尽管保持着辉煌的国内外冠军纪录，但过去五年它未能赢得意大利甲级联赛的国内冠军。与Tether类似，它也面临监管问题，最近一次是在2023年，当时它因被指控虚增球员价值、违反财务规定和误导股东，被意大利足协扣罚10分，并支付了多笔罚款。

Tether目前拥有大量闲置资金，这对任何新兴的足球投资者来说都至关重要。该公司已积累了1500亿美元的资产组合来支持其代币USDT，其中包括1150亿美元的美国国债证券。该公司表示去年实现了130亿美元的利润，但尚未公布完整的财务审计报告。

加密货币公司已在欧洲足球和英超联赛中投入巨资赞助，试图在数字资产蓬勃发展、博彩相关合作减少之际，利用这项运动吸引新的零售交易者。但很少有公司冒险成为这些俱乐部的正式股东。

Tether于2月首次宣布入股尤文图斯，该公司"凭借其未来主义投资组合在体育产业领域具有独特整合优势"。

6月初，阿尔多伊诺在社交平台X上抱怨与尤文图斯缺乏沟通，同时提及本赛季现场观赛经历。

“我自掏腰包买票，和普通球迷坐在一起。这很好，我非常享受这种体验，“他向彭博社表示，“我确实是以谦逊姿态前来，不期待任何特殊待遇。我们来这里就是为了提供帮助，仅此而已。”

据查尔斯·罗素律师事务所商业合伙人兼体育业务主管理查德·戴维斯分析，当投资者收购私营足球俱乐部10%股份时，通常预期能直接与公司协商董事会席位、特权或其他财务安排，但通过公开市场收购股份的谈判情形会有所不同。

“这确实取决于持股比例，持股越多，预期获得的权利就越大，对决策甚至控制的影响力也越强，“戴维斯指出，“对于持有私营企业这类比例股份的投资者而言，期待获得董事会席位或观察员席位是相当普遍的。”

阿尔多伊诺表示，沟通不畅使得Tether正在重新评估未来继续收购尤文图斯公开流通股的可能性。Tether董事长兼大股东吉安卡洛·德瓦西尼与阿尔多伊诺均为意大利人，两人都是尤文图斯的终身球迷。

“我们首先想了解是否存在合作空间，”阿尔多伊诺表示。“在采取任何其他步骤之前，尝试找到共同点会是个不错的开始。”

与此同时，泰达已投资数十亿美元将战略拓展至加密领域之外，在农业基础设施、社交媒体和脑机接口等行业收购了大量股权。该公司还扩大了在意大利的业务版图，于三月收购意大利媒体公司Be Water 30%的股份。

阿尔多伊诺指出，尤文图斯俱乐部可利用部分投资与专业资源为球队及球员创造价值。他特别强调人工智能领域，认为足球俱乐部可运用该技术优化运营管理、评估未来人才库或制定新商业策略。

“意大利足球生态仍深植于传统。这或许无可厚非，我个人也很欣赏这点，”他说。“但遗憾的是，放眼全球可以看到曼联、切尔西和巴黎圣日耳曼等俱乐部。它们更倾向于将体育视为品牌的新视角，更像是一家必须高度重视与粉丝直接联系的商业公司。”

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