高盛旗下Chambers预计货币对冲将加速美元跌势 - 彭博社

高盛集团回购交易全球主管理查德·钱伯斯表示，随着外国投资者增加货币对冲，美元可能延续其有史以来最差年度开局。

“鉴于波动加剧，我们确实预计外汇对冲比率会上升，“同时担任该行短期宏观交易联席主管的钱伯斯在由国际掉期与衍生品协会在纽约举办的活动上表示。“美元走弱的主题、外汇对冲比率上升的主题、以外汇对冲形式未来购买国债的主题，我们认为这些将变得远比12个月前更为普遍。”

彭博美元指数今年已下跌超过8%，创下有记录以来最差年度开局，因唐纳德·特朗普总统反复无常的政策扰乱了全球市场并动摇了投资者信心。外国持有的美国证券（包括股票、政府债务和公司债券）在过去十年中翻了一番，达到31万亿美元。

目前几乎没有迹象显示海外投资者正在大规模撤离美国债券市场。但钱伯斯表示，他预见未来外国需求将减弱。这是因为随着欧洲国家增加财政借贷和支出，深化欧元作为替代储备货币的市场，欧洲投资者可能选择留在本土市场。

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“你会看到更多民族主义和本地化投资，而不是转向美元。“钱伯斯说。因此，美国将更依赖国内买家来吸收不断增长的债务，并且"更加依赖增强的中介能力为系统提供杠杆”，他补充道。

为不断增长的债务寻找潜在买家不仅是美国的问题，也是全球性问题，桥水基金利率主管亚历克斯·席勒在活动中表示。他指出，今年美国10年期国债是主要债券市场中表现最好的。

席勒指出，2015至2022年间，由于央行通过量化宽松吸收供应，欧洲、日本、英国和美国私人投资者的净债券购买量几乎为零。随着央行逆转政策方向并减持债券作为对抗通胀措施的一部分，这一情况已发生改变。

“最大变化并非发生在美国，“他谈及债券供需时表示，“最大变化发生在日本，最大变化也发生在欧洲。”

希勒补充道，随着世界各国政府竞相增加债务，黄金成为最大受益者。