巴西央行计划因CPI维持高利率 - 彭博社

巴西中央银行，位于巴西利亚。摄影：Ton Molina/彭博社巴西央行重申了在通胀持续高于目标水平时暂停加息周期的计划。同时强调，货币政策的很大一部分效果尚未显现。

“本轮紧缩周期尤为迅速且坚决，“由加布里埃尔·加利波洛领导的央行委员会成员在6月18日会议纪要中写道，当时他们决定将基准利率Selic上调25个基点至15%。

委员会成员表示如有必要将毫不犹豫再次加息。“委员会强调将保持警惕，未来货币政策措施可能调整，若情况需要会果断延续加息周期，“周二发布的文件指出。

“货币政策委员会全体成员达成的主要共识是：在当前这种通胀预期脱锚的环境下，需要比其他情况下实施更长时间、更大力度的货币紧缩政策，“会议纪要中提及。

巴西连续第七次会议加息

巴西央行将Selic利率上调25个基点至15%

数据来源：巴西地理统计局、巴西央行及彭博社

前央行理事会成员、现任ASA宏观经济学主管法比奥·坎库兹分析称，会议纪要表明除非前景突变，巴西央行将在未来多次会议上维持15%的利率水平。“委员会重申由于通胀预期脱锚，计划将利率维持在紧缩水平相当长时期，“坎库兹写道。

自9月以来，巴西央行已将基准利率Selic上调4.5个百分点，试图遏制因公共支出增加和低失业率推动的、长期高于3%目标的通胀。然而这个拉美最大经济体已显现放缓迹象：4月整体经济活动仅增长0.16%，当月零售销售出现下滑。

货币政策制定者同时指出，本土经济展现出韧性，这为通胀回归目标增添了难度。银行业信贷等领域也出现了降温信号。

决策者在会议纪要中写道：“信贷状况出现转折点，利率上升导致资金供给方的风险偏好降低。”

最新数据显示经济增长正逐步温和放缓，但幅度仍有限。委员会成员还警告称，地缘政治和贸易紧张导致全球前景趋黯。

Inter银行首席经济学家Rafaela Vitoria认为，巴西央行可能于12月启动降息讨论。她在研究报告中指出，主要风险在于2026年公共支出可能增加，这种情况下"通胀或将持续，Selic利率需在15%维持更长时间”。

雷亚尔对美元12%的升值在一定程度上助力央行抗通胀，强势汇率有助于抑制进口成本。

但根据上周发布的预测，委员会预计2025年通胀率仅能从当前的5.32%微降至4.9%，2026年降至3.6%。央行调查的经济学家预测，物价水平将维持超目标状态直至2028年。

委员会也在密切关注总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦的财政政策对通胀的影响。根据会议记录，财政部通过减少税收豁免、增加收入和强化公共账户的努力，可能有助于将通胀率降至目标水平。

“近期讨论强调预算的结构性维度及逐步削减长期支出，可能会影响债务可持续性的预期和利率曲线走势。”文件指出。

原文来源：巴西央行强调将维持高利率更长时间的计划(1)

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