华尔街建议买入科技股，因地缘政治风险通常可控——彭博社

随着中东紧张局势在本周初升级，华尔街策略师向美国股市投资者传达了一个信息：保持冷静，逢低买入。这一建议在周二显得颇具先见之明，此前总统唐纳德·特朗普宣布了以色列与伊朗之间的停火协议。

富国银行投资研究所的保罗·克里斯托弗和研究公司CFRA的萨姆·斯托瓦尔均建议，长期投资者应买入信息技术、通信服务和金融类股。22V Research的丹尼斯·德布舍尔则看好成长股和动量股。

这些建议与战争和不确定时期通常推荐的防御性股票策略有所不同。策略师们确信，伊朗-以色列冲突不会对股市产生持久影响，而以其抗风险资产负债表和雄厚现金储备著称的科技公司将在紧张局势加剧时提供避风港。

“迄今为止的经验表明——尤其是地缘政治风险——每次都能得到控制，市场已对此习以为常，“巴克莱策略师维努·克里希纳周一接受彭博电视采访时表示，“因此我们再次推断这一规律。”

在近期以色列-伊朗紧张局势中科技股领涨标普500指数

医疗保健、公用事业等传统防御性板块表现落后

来源：彭博社

注：数据为6月12日收盘以来涨跌幅。

目前市场反应相对克制。周一标普500指数在科技股支撑下短暂下探后收涨近1%，投资者将伊朗袭击卡塔尔美军基地事件视为象征性行动。自六月中旬伊朗以色列冲突升级以来，标普500指数始终由科技板块领涨，而防御性板块医疗健康则表现垫底。

“布局防御性资产等于押注市场下跌——这不符合当前形势，“派珀桑德勒首席投资策略师迈克尔·坎特罗威茨表示，“只要企业盈利预期持续改善、十年期美债收益率维持在4.5%以下、油价低于85美元，我们预计市场将延续升势。”

周二十年期美债收益率报4.4%下方，西德州中质原油期货一度跌至每桶64.4美元。

增长展望

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊同样保持乐观，认为美国周末的军事介入不会改变其对未来6-12个月美国企业增长前景的预判。他表示除非油价出现剧烈飙升，否则该预期将维持不变。

不过部分投资者注意到，科技股估值——尤其是龙头股——正逐渐逼近今年三月关税抛售潮前的高位水平。此后随着大盘复苏，科技股再度成为领涨主力。

对于Integrity Asset Management的投资组合经理乔·吉尔伯特而言，科技股的高市盈率蕴含着巨大风险。他转而关注工业股和金融股，这些板块估值相对具有吸引力，且仍存在盈利增长预期。

标普500信息技术指数当前远期市盈率为28倍，而标普500工业指数为23倍，标普500金融指数仅为17倍。

“我最大的担忧是科技股交易已过于拥挤，“吉尔伯特表示。

尽管如此，部分市场观察人士认为，超大型科技股兼具避险属性与增长前景的双重优势。

琼斯交易公司首席市场策略师迈克尔·奥罗克指出：“过去十年大部分时间里，市场都将科技巨头视为不确定性时期的防御性选择。这些企业拥有类垄断业务、强劲现金流及普遍较低的负债水平，投资者认为规模即安全。”