中东风险缓解之际财政忧虑重回国债市场——彭博社

中东局势缓和缓解了短期通胀担忧。摄影师：科比·沃尔夫/彭博社随着以色列和伊朗停火协议消除了笼罩全球市场的阴云，债券投资者正将注意力重新转向美国财政风险的棘手问题。

唐纳德·特朗普总统宣布中东停火的消息导致周二市场出现明显波动，推动股票和澳元等风险敏感货币上涨，而黄金和美元下跌。一个例外：国债收益率几乎纹丝不动，因为投资者将注意力转回这个全球最大经济体发出的一系列矛盾信号。

“中东局势降级缓解了短期通胀忧虑，但关税风险和财政政策带来的不确定性依然存在，“盛宝市场首席投资策略师查鲁·查纳纳表示。

国债市场的不确定性突显出投资者被迫进行的令人眩晕的算计，他们试图预测关税的影响和利率的潜在路径。

特朗普提出的’美丽大法案’正在参议院接近投票，这加剧了对美国财政赤字的担忧，而贸易战则引发了对通胀的忧虑——这两个因素本应推高收益率。但一些美联储官员正在加大力度讨论比预期更早降息的可能性，这应该会拉低收益率。

最终结果：市场陷入观望状态。周二亚洲交易时段，美国10年期国债收益率微跌至4.33%，30年期收益率下降1个基点至4.86%。

“投资者正在权衡通胀上升与经济潜在衰退的双重担忧，这两者都源于不断演变的关税政策，“管理着逾2.8万亿美元资产的资本集团固定收益投资组合经理Tim Ng写道。

关注长期债券

债券交易员可能会继续关注收益率曲线的长端，Chanana表示，并补充说长期债券尤其容易受到财政压力、预算调节法案以及特朗普与美联储主席杰罗姆·鲍威尔之间紧张关系的影响，总统曾指责鲍威尔没有降息。

更直接的是，投资者将密切关注鲍威尔的证词周二在众议院金融服务委员会的听证会，这是市场获取货币政策方向新线索的机会。

彭博策略师观点…

鲍威尔很可能会重申他在联邦公开市场委员会会议后的评论，即关税将在今年夏天的某个阶段产生影响。这意味着在政策制定者看到关税的实际效果之前，利率路径仍不明确。

市场直播策略师Garfield Reynolds

在美国借款增加和政府支出仍然猖獗之际，收益率上升意味着融资压力。美国30年期收益率上月触及近二十年高点5.15%。随着收益率剧烈波动，策略师警告称，一些使美国国债成为全球债券投资组合基石的傳統錨定因素正變得越來越脆弱。

摩根大通资产管理公司全球市场策略师克里·克雷格表示：“风险在于，某种通胀冲击或美国财政前景的重新评估可能导致收益率上升。”