私募股权公司寻求亚洲贷款以支付投资者回报——彭博社

Kari Soo Lindberg, Chien Mi Wong

2025-06-24

在中国香港尖沙咀区，行人眺望维多利亚港对岸的香港岛天际线。

摄影师：Paul Yeung/彭博社私募基金正加速在亚洲进行贷款交易，以资助股息支付，因为它们难以退出企业收购。

亚洲私募股权公司太盟投资集团正在与银行洽谈一笔高达10亿美元的贷款，用于向总部位于香港的货物运输用托盘制造商Loscam亚太公司的股东支付股息。布鲁克菲尔德资产管理公司正在为印度最大数字基础设施公司之一的所有者Altius电信基础设施信托基金筹集资金，目的类似。

彭博汇编的不包括日本的数据显示，今年以来，亚太地区用于股息分配的杠杆贷款增长了18%，达到17亿美元，为三年来同期最高水平。

这些借款反映了美国和欧洲一系列类似交易，因为收购公司面临向客户返还资金的压力。这些交易也代表了今年该地区杠杆贷款市场中罕见的亮点，该市场整体交易量处于四年来的最低水平，为59亿美元。

来源：彭博社

注：各期间数据统计自1月1日至6月23日

特朗普总统的关税政策为收购活动蒙上阴影，中东冲突更加剧了市场波动。这促使私募股权公司更多地转向银行，为现有债务再融资并支付股息。

“我们预计再融资和资本重组将持续，“法国巴黎银行东盟及印度贷款与专业金融主管Anshul Gupta表示。“这些交易一方面源于PE退出势头放缓——受IPO市场及二级交易低迷影响，另一方面则因银行对重大新交易匮乏而表现出强烈兴趣。”

5月1日以来亚太地区（除日本）支持派息/再融资的贷款清单：

根据彭博汇编的数据，今年迄今亚洲仅有少数几笔支持收购的杠杆贷款完成。这些交易大多在去年一季度完成银团贷款流程，早于美国总统特朗普关税政策导致的市场波动。

正当并购交易势头渐起时，美国贸易政策给推动融资需求的收购交易泼了冷水。贝恩公司3月发布的报告显示，2024年全球私募股权基金的投资与退出规模均增长超30%，扭转了此前因利率上升导致的连续两年下滑。

当前在融资端，私募机构正利用亚洲银行对现有交易的强劲需求。CVC资本合伙公司正与银行洽谈4亿美元贷款，用于向其共同持有的日本零售品牌"A Bathing Ape"股东派息。

法国巴黎银行的古普塔表示：“解放日后我们看到新交易速度有所放缓，尤其是在受关税影响较大的行业或国家。“但他补充说，交易减少"使得私募机构能对通过审查的交易获得更优条款和定价”。