为何美国介入伊朗-以色列战争未导致油价飙升 - 彭博社

三月，德克萨斯州克兰附近的抽油机。

摄影师：贾斯汀·哈梅尔/彭博社 不错过任何一集。立即关注每日播客《大事件》。

## 大事件

美国石油繁荣对伊朗战争意味着什么

17:53

传统观点认为，中东战争会导致油价飙升。但如今已非如此。在今天的《大事件》播客中，彭博观点的哈维尔·布拉斯和主持人莎拉·霍尔德讨论了美国作为世界最大石油生产国的崛起，以及这一新力量动态如何在伊朗战争中发挥作用。收听并关注《大事件》，可在苹果播客、Spotify或任何你获取播客的平台。

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以下是经过轻微编辑的对话记录：

**莎拉·霍尔德：**周一，伊朗对美国周末袭击其核设施作出回应，向卡塔尔的一个美国空军基地发射导弹。

卡塔尔表示拦截了伊朗的袭击；未报告人员伤亡。而油价…下跌了。

**哈维尔·布拉斯：**石油市场对中东冲突反应的最大看点，恰恰在于那些未曾发生的事。

**霍尔德：**哈维尔·布拉斯是彭博社专栏作家。过去25年他持续追踪石油市场动态。他指出，以往中东爆发暴力冲突时油价总会飙升，但这次却不同。

**布拉斯：**若问人们什么是石油市场最大的政治风险？答案是以色列、伊朗乃至美国卷入的公开冲突。对石油市场的影响会如何？普遍预期是三位数油价：人们争论是100、150、200还是250美元。但这些都未成真。

**霍尔德：**本周一市场开盘时，布伦特原油期货交易价约80美元/桶。而当伊朗袭击美军基地后，油价反而开始下跌，一度跌破70美元关口。

**布拉斯：**当前油价低于年初水平，低于2023年哈马斯袭击以色列引发冲突时的价位，基本与20年前持平。

**霍尔德：**虽然市场将伊朗袭击解读为局势降级导致油价下跌（观察家们也认同此观点），但哈维尔指出…油价对此类事件的敏感度已远低于预期。因为全球石油市场出现了一个相对新的主导者：美国。

我是莎拉·霍尔德，这里是彭博新闻的《深度解析》。

本期节目聚焦：中东战争对全球石油市场的真实影响与认知误区。

彭博专栏作家哈维尔·布拉斯指出，传统观点认为中东冲突必然推高油价，二者如影随形。

**布拉斯：**由于中东在全球供应中的核心地位——尤其是霍尔木兹海峡的关键作用，历史经验表明每次中东冲突确实都伴随着油价上涨。市场会对潜在供应中断进行预判，鉴于该地区在全球供应链中的中枢地位，冲突爆发时价格上涨几乎成为定律。

**霍尔德：**但这次情况不同。哈维尔认为有两个原因：首先，石油市场已不再因担忧未来供应中断而轻易提价，因为多数情况下这种中断并未实际发生。

**布拉斯：**其次，这是美国页岩革命后时代首次经历中东冲突。美国石油产量已从20年前的日均750万桶飙升至如今的近2100万桶，对霍尔木兹海峡石油通道的依赖度大幅降低。从心理层面看，当交易商意识到自身对这条水道的依赖性减弱时，他们可能认为无需为潜在中断预留过多价格风险溢价。

**霍尔德：**正如你所说，美国页岩革命对局势影响深远。目前美国石油产量占全球总量逾五分之一，已超越俄罗斯和沙特阿拉伯。能否详细谈谈过去二十年的发展历程？

**布拉斯：**页岩革命始于约二十年前，当时美国石油工程师和企业家尝试开采一种名为页岩的新型岩石。他们发现可以先钻垂直井，再将钻头转向90度水平钻进，从而开发这些致密的页岩地层。但问题是必须压裂岩石才能出油——这项技术如今我们称为水力压裂法，即用高压将水、沙子和化学剂注入地下直至岩层产生裂缝。该技术真正释放了美国尤其是得克萨斯州和新墨西哥州的巨大产能。

**霍尔德：**页岩革命的影响之一是美国降低了对中东石油的依赖。中东地区对页岩主导地位有何反应？

**布拉斯：**中东多次试图扼杀这场革命，主要通过压低油价。2014至2016年沙特主导的欧佩克就采取此策略——试图通过压价让页岩油失去经济性。但如今沙特发现页岩产业持续扩张，正试图增产以收复被页岩油蚕食的市场份额。当前形势尤为有趣：危机爆发时恰逢页岩油产量激增，而沙特为夺回市场份额也在同步提升产量。

**提问者：**这种影响如何改变当前冲突中的战略与地缘政治？例如，为何这对美国总统的决策具有转折性意义——考虑干预并介入中东冲突？美国对伊朗石油依赖度降低的事实，是否影响了特朗普总统本周末打击伊朗的决定？

**布拉斯：**每当美国面临中东冲突时，白宫都清楚后果是油价上涨，这意味着美国汽油价格将更昂贵。我曾采访过前总统小布什和奥巴马的高级石油顾问，他们坦言无论采取何种干预手段，都需付出代价。这个代价很可能就是高通胀、高利率导致美国经济衰退，这种风险始终像刹车般制约着决策。我认为特朗普总统或许是首位无需过度担忧此问题的领导人。虽然75美元/桶的油价仍会带来阵痛，但他能在几乎确定不会引发经济衰退的情况下对伊朗采取行动。

**提问者：**今早特朗普在Truth Social发文"钻探！加油钻探！！“命令能源部加大开采以压低油价，你如何解读这一举动？

**布拉斯：**特朗普总统同时想要两个无法兼得的目标：要么维持50美元低油价但限制开采量，要么接受75美元油价并大幅增产。我认为75美元是合理区间——这个价格既能保障得克萨斯、新墨西哥等地页岩油产业的繁荣，又不会高到损害整体经济，更不至于让夏季驾驶季的民众抱怨油价过高。

**主持人：**所以你认为特朗普应该对75美元一桶的油价感到满意？

**布拉斯：**这么说吧，我认为白宫历任总统面对中东危机时，都会欣然接受75美元的油价。我的意思是，以往总统们总要应对100美元的高油价，那对经济打击巨大，75美元完全能接受。见好就收吧。

当前市场最惊人的现象是，尽管中东局势动荡，美国普通汽油价格仍低于复活节假期出行高峰时的水平。考虑到往年经验，每加仑3美元到3.3美元是非常合理的价位。俄乌战争时美国汽油曾飙升至5美元，但本次危机中我预计未来数周油价将维持在当前区间。

**主持人：**稍后关注：伊朗对全球原油市场还有哪些筹码——为何霍尔木兹海峡并非最大隐忧。

**主持人：**尽管美军上周末空袭伊朗核设施，以伊冲突至今仍未造成油价暴涨。但随着局势升级，人们担忧伊朗可能通过封锁霍尔木兹海峡来加码。为此我们邀请彭博社专栏作家哈维尔·布拉斯解析这条承载全球原油运输命脉的特殊水道。

**布拉斯：**霍尔木兹海峡对石油市场至关重要。原因在于，这个战略水道是全球20%石油进入国际市场的咽喉要道。伊朗的全部石油、伊拉克的大部分原油、沙特和阿拉伯联合酋长国的相当一部分石油，以及科威特的所有石油，都必须经由霍尔木兹海峡才能抵达全球炼油厂。若该海峡完全关闭，由于供应量大幅减少，油价将急剧上涨。正如我所说，全球20%的石油运输依赖这条航道。那些巨型油轮的存在感实在不容忽视。

**霍尔德：**伊朗如何能封锁霍尔木兹海峡？需要阿联酋配合吗？

**布拉斯：**不需要，他们可以单独行动。如果伊朗想短期封锁海峡，他们能做到。这需要诉诸武力手段，比如向油轮发射导弹——这将迫使其他所有油轮调头避开该海域。他们还可以布设水雷封锁航道。虽然伊朗有多种手段可尝试关闭海峡，但显然该地区其他国家，尤其是美国甚至中国都会立即采取反制，力求迅速重开航道。

**霍尔德：**周日伊朗国家电视台报道，议会已通过封锁海峡的议案。但这不意味着立即执行，他们需要的不仅是议会批准。能否为我们推演下，短期封锁海峡会对全球贸易造成什么影响？

**布拉斯：**全球石油供应每减少20%，油价就会大幅上涨。如果停产仅持续几天，就会出现恐慌性抢购，尤其是那些依赖中东石油供应的国家——我想到的是中国、印度、日本、韩国和台湾地区。

这些国家将涌入市场，不惜以任何来源或任何价格购买石油，油价将大幅攀升。价格会止步于100美元吗？不，我不这么认为。我认为将远高于100美元。

**霍尔德：**我们将迎来三位数的油价。

**布拉斯：**是的，绝对会达到三位数油价，但可能性有多大？微乎其微。

**霍尔德：**我想确认一下，伊朗在当前冲突中关闭霍尔木兹海峡的动机是什么？而主要的不关闭动机又是什么？

**布拉斯：**伊朗关闭海峡的主要动机是将石油武器化，使其成为冲突的一部分。可能是为了美国与以色列对话，迫使以色列停止轰炸，并让美国未来对伊朗动武时三思。这本质上是将石油作为武器和施压手段，可能引发全球外交谈判。这是伊朗封锁海峡的最大收益。

**霍尔德：**相当于宣告’你们以为能免受石油供应影响，实则不然——你们终究需要我们’。

**布拉斯：**是的。而且总体而言，即便美国遭受影响，程度也不会太深。美国乐见全球经济健康增长，因此其他盟友将首当其冲——日本、韩国、欧洲国家都会受损，这通常不符合美国的利益。

对伊朗而言，封锁霍尔木兹海峡的最大弊端在于其自身也无法出口石油。石油收入是伊朗政权的命脉所在。虽然封锁海峡会给其他国家制造麻烦，但伊朗也会自断财路。

这还将损害中国等伊朗重要盟友的利益，中方显然不会乐见。当前伊朗承受不起失去中国外交支持的代价。

我个人认为伊朗不会封锁霍尔木兹海峡。权衡利弊后，他们缺乏足够动机。当然也不能完全排除可能性，但我认为几率很低。

**霍尔德：**那么当前我们或许不必过度担忧海峡封锁问题。中东战事对全球石油贸易或能源市场还存在其他重大风险吗？

**布拉斯：**确实存在更值得关注的风险。2019年伊朗代理人也门胡塞武装袭击沙特油田导致供应严重中断（即便时间较短）。虽然我认为故技重施可能性不大，但其破坏力远超霍尔木兹海峡事件，这才是最严峻却少有人讨论的极端情形。

**霍尔德：**哈维尔，我们一直在讨论一些假设性的未来情景，但目前我们仍在消化周末发生的事件。这个周末的事件以及美国可能进一步介入冲突，对未来美国的石油生产意味着什么？

**布拉斯：**目前已知的是，美国石油产量原本在下降，因为价格大幅下跌。几周前美国原油基准价格还在每桶60美元左右徘徊——在这个价位下，美国石油产量会走低。但随后由于中东局势变化，油价已回升至每桶75美元，这使得页岩油公司能够锁定未来价格。这意味着2025年下半年和2026年的美国石油产量可能会比我们几周前的预期更高。

**霍尔德：**但页岩油并非无限资源。而特朗普政府一直对绿色能源投资持抵制态度。如果石油产量无法维持预期增速，长期规划是什么？

**布拉斯：**页岩油确实是宝贵资源，美国的地质禀赋非常幸运，但这种资源并非取之不尽。年复一年地增产不可能永远持续，美国石油产量终将到达顶峰。如果需求保持当前高位，可能意味着美国将需要像20年前那样重新大量进口石油——或许不会达到当年规模，但存在这种可能性，甚至可能重回20-25年前的局面。

本集由以下人员制作：大卫·福克斯；编辑：特蕾西·萨缪尔森和西蒙·凯西；事实核查：蕾切尔·刘易斯-克里斯基；音效设计/工程师：亚历克斯·杉浦；高级制作人：娜奥米·沙文；高级编辑：伊丽莎白·庞索；副执行制作人：朱莉娅·韦弗；执行制作人：妮可·比姆斯特伯。