为何美国介入伊朗-以色列战争未导致油价飙升 - 彭博社
Sarah Holder, David Fox
三月,德克萨斯州克兰附近的抽油机。
摄影师:贾斯汀·哈梅尔/彭博社 不错过任何一集。立即关注每日播客《大事件》。
## 大事件
美国石油繁荣对伊朗战争意味着什么
17:53
传统观点认为,中东战争会导致油价飙升。但如今已非如此。在今天的《大事件》播客中,彭博观点的哈维尔·布拉斯和主持人莎拉·霍尔德讨论了美国作为世界最大石油生产国的崛起,以及这一新力量动态如何在伊朗战争中发挥作用。收听并关注《大事件》,可在苹果播客、Spotify或任何你获取播客的平台。
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以下是经过轻微编辑的对话记录:
**莎拉·霍尔德:**周一,伊朗对美国周末袭击其核设施作出回应,向卡塔尔的一个美国空军基地发射导弹。
卡塔尔表示拦截了伊朗的袭击;未报告人员伤亡。而油价…下跌了。
**哈维尔·布拉斯:**石油市场对中东冲突反应的最大看点,恰恰在于那些未曾发生的事。
**霍尔德:**哈维尔·布拉斯是彭博社专栏作家。过去25年他持续追踪石油市场动态。他指出,以往中东爆发暴力冲突时油价总会飙升,但这次却不同。
**布拉斯:**若问人们什么是石油市场最大的政治风险?答案是以色列、伊朗乃至美国卷入的公开冲突。对石油市场的影响会如何?普遍预期是三位数油价:人们争论是100、150、200还是250美元。但这些都未成真。
**霍尔德:**本周一市场开盘时,布伦特原油期货交易价约80美元/桶。而当伊朗袭击美军基地后,油价反而开始下跌,一度跌破70美元关口。
**布拉斯:**当前油价低于年初水平,低于2023年哈马斯袭击以色列引发冲突时的价位,基本与20年前持平。
**霍尔德:**虽然市场将伊朗袭击解读为局势降级导致油价下跌(观察家们也认同此观点),但哈维尔指出…油价对此类事件的敏感度已远低于预期。因为全球石油市场出现了一个相对新的主导者:美国。
我是莎拉·霍尔德,这里是彭博新闻的《深度解析》。
本期节目聚焦:中东战争对全球石油市场的真实影响与认知误区。
彭博专栏作家哈维尔·布拉斯指出,传统观点认为中东冲突必然推高油价,二者如影随形。
**布拉斯:**由于中东在全球供应中的核心地位——尤其是霍尔木兹海峡的关键作用,历史经验表明每次中东冲突确实都伴随着油价上涨。市场会对潜在供应中断进行预判,鉴于该地区在全球供应链中的中枢地位,冲突爆发时价格上涨几乎成为定律。
**霍尔德:**但这次情况不同。哈维尔认为有两个原因:首先,石油市场已不再因担忧未来供应中断而轻易提价,因为多数情况下这种中断并未实际发生。
**布拉斯:**其次,这是美国页岩革命后时代首次经历中东冲突。美国石油产量已从20年前的日均750万桶飙升至如今的近2100万桶,对霍尔木兹海峡石油通道的依赖度大幅降低。从心理层面看,当交易商意识到自身对这条水道的依赖性减弱时,他们可能认为无需为潜在中断预留过多价格风险溢价。
**霍尔德:**正如你所说,美国页岩革命对局势影响深远。目前美国石油产量占全球总量逾五分之一,已超越俄罗斯和沙特阿拉伯。能否详细谈谈过去二十年的发展历程?
**布拉斯:**页岩革命始于约二十年前,当时美国石油工程师和企业家尝试开采一种名为页岩的新型岩石。他们发现可以先钻垂直井,再将钻头转向90度水平钻进,从而开发这些致密的页岩地层。但问题是必须压裂岩石才能出油——这项技术如今我们称为水力压裂法,即用高压将水、沙子和化学剂注入地下直至岩层产生裂缝。该技术真正释放了美国尤其是得克萨斯州和新墨西哥州的巨大产能。
**霍尔德:**页岩革命的影响之一是美国降低了对中东石油的依赖。中东地区对页岩主导地位有何反应?
**布拉斯:**中东多次试图扼杀这场革命,主要通过压低油价。2014至2016年沙特主导的欧佩克就采取此策略——试图通过压价让页岩油失去经济性。但如今沙特发现页岩产业持续扩张,正试图增产以收复被页岩油蚕食的市场份额。当前形势尤为有趣:危机爆发时恰逢页岩油产量激增,而沙特为夺回市场份额也在同步提升产量。
**提问者:**这种影响如何改变当前冲突中的战略与地缘政治?例如,为何这对美国总统的决策具有转折性意义——考虑干预并介入中东冲突?美国对伊朗石油依赖度降低的事实,是否影响了特朗普总统本周末打击伊朗的决定?
**布拉斯:**每当美国面临中东冲突时,白宫都清楚后果是油价上涨,这意味着美国汽油价格将更昂贵。我曾采访过前总统小布什和奥巴马的高级石油顾问,他们坦言无论采取何种干预手段,都需付出代价。这个代价很可能就是高通胀、高利率导致美国经济衰退,这种风险始终像刹车般制约着决策。我认为特朗普总统或许是首位无需过度担忧此问题的领导人。虽然75美元/桶的油价仍会带来阵痛,但他能在几乎确定不会引发经济衰退的情况下对伊朗采取行动。
**提问者:**今早特朗普在Truth Social发文"钻探!加油钻探!!“命令能源部加大开采以压低油价,你如何解读这一举动?
**布拉斯:**特朗普总统同时想要两个无法兼得的目标:要么维持50美元低油价但限制开采量,要么接受75美元油价并大幅增产。我认为75美元是合理区间——这个价格既能保障得克萨斯、新墨西哥等地页岩油产业的繁荣,又不会高到损害整体经济,更不至于让夏季驾驶季的民众抱怨油价过高。
**主持人:**所以你认为特朗普应该对75美元一桶的油价感到满意?
**布拉斯:**这么说吧,我认为白宫历任总统面对中东危机时,都会欣然接受75美元的油价。我的意思是,以往总统们总要应对100美元的高油价,那对经济打击巨大,75美元完全能接受。见好就收吧。
当前市场最惊人的现象是,尽管中东局势动荡,美国普通汽油价格仍低于复活节假期出行高峰时的水平。考虑到往年经验,每加仑3美元到3.3美元是非常合理的价位。俄乌战争时美国汽油曾飙升至5美元,但本次危机中我预计未来数周油价将维持在当前区间。
**主持人:**稍后关注:伊朗对全球原油市场还有哪些筹码——为何霍尔木兹海峡并非最大隐忧。
**主持人:**尽管美军上周末空袭伊朗核设施,以伊冲突至今仍未造成油价暴涨。但随着局势升级,人们担忧伊朗可能通过封锁霍尔木兹海峡来加码。为此我们邀请彭博社专栏作家哈维尔·布拉斯解析这条承载全球原油运输命脉的特殊水道。
**布拉斯:**霍尔木兹海峡对石油市场至关重要。原因在于,这个战略水道是全球20%石油进入国际市场的咽喉要道。伊朗的全部石油、伊拉克的大部分原油、沙特和阿拉伯联合酋长国的相当一部分石油,以及科威特的所有石油,都必须经由霍尔木兹海峡才能抵达全球炼油厂。若该海峡完全关闭,由于供应量大幅减少,油价将急剧上涨。正如我所说,全球20%的石油运输依赖这条航道。那些巨型油轮的存在感实在不容忽视。
**霍尔德:**伊朗如何能封锁霍尔木兹海峡?需要阿联酋配合吗?
**布拉斯:**不需要,他们可以单独行动。如果伊朗想短期封锁海峡,他们能做到。这需要诉诸武力手段,比如向油轮发射导弹——这将迫使其他所有油轮调头避开该海域。他们还可以布设水雷封锁航道。虽然伊朗有多种手段可尝试关闭海峡,但显然该地区其他国家,尤其是美国甚至中国都会立即采取反制,力求迅速重开航道。
**霍尔德:**周日伊朗国家电视台报道,议会已通过封锁海峡的议案。但这不意味着立即执行,他们需要的不仅是议会批准。能否为我们推演下,短期封锁海峡会对全球贸易造成什么影响?
**布拉斯:**全球石油供应每减少20%,油价就会大幅上涨。如果停产仅持续几天,就会出现恐慌性抢购,尤其是那些依赖中东石油供应的国家——我想到的是中国、印度、日本、韩国和台湾地区。
这些国家将涌入市场,不惜以任何来源或任何价格购买石油,油价将大幅攀升。价格会止步于100美元吗?不,我不这么认为。我认为将远高于100美元。
**霍尔德:**我们将迎来三位数的油价。
**布拉斯:**是的,绝对会达到三位数油价,但可能性有多大?微乎其微。
**霍尔德:**我想确认一下,伊朗在当前冲突中关闭霍尔木兹海峡的动机是什么?而主要的不关闭动机又是什么?
**布拉斯:**伊朗关闭海峡的主要动机是将石油武器化,使其成为冲突的一部分。可能是为了美国与以色列对话,迫使以色列停止轰炸,并让美国未来对伊朗动武时三思。这本质上是将石油作为武器和施压手段,可能引发全球外交谈判。这是伊朗封锁海峡的最大收益。
**霍尔德:**相当于宣告’你们以为能免受石油供应影响,实则不然——你们终究需要我们’。
**布拉斯:**是的。而且总体而言,即便美国遭受影响,程度也不会太深。美国乐见全球经济健康增长,因此其他盟友将首当其冲——日本、韩国、欧洲国家都会受损,这通常不符合美国的利益。
对伊朗而言,封锁霍尔木兹海峡的最大弊端在于其自身也无法出口石油。石油收入是伊朗政权的命脉所在。虽然封锁海峡会给其他国家制造麻烦,但伊朗也会自断财路。
这还将损害中国等伊朗重要盟友的利益,中方显然不会乐见。当前伊朗承受不起失去中国外交支持的代价。
我个人认为伊朗不会封锁霍尔木兹海峡。权衡利弊后,他们缺乏足够动机。当然也不能完全排除可能性,但我认为几率很低。
**霍尔德:**那么当前我们或许不必过度担忧海峡封锁问题。中东战事对全球石油贸易或能源市场还存在其他重大风险吗?
**布拉斯:**确实存在更值得关注的风险。2019年伊朗代理人也门胡塞武装袭击沙特油田导致供应严重中断(即便时间较短)。虽然我认为故技重施可能性不大,但其破坏力远超霍尔木兹海峡事件,这才是最严峻却少有人讨论的极端情形。
**霍尔德:**哈维尔,我们一直在讨论一些假设性的未来情景,但目前我们仍在消化周末发生的事件。这个周末的事件以及美国可能进一步介入冲突,对未来美国的石油生产意味着什么?
**布拉斯:**目前已知的是,美国石油产量原本在下降,因为价格大幅下跌。几周前美国原油基准价格还在每桶60美元左右徘徊——在这个价位下,美国石油产量会走低。但随后由于中东局势变化,油价已回升至每桶75美元,这使得页岩油公司能够锁定未来价格。这意味着2025年下半年和2026年的美国石油产量可能会比我们几周前的预期更高。
**霍尔德:**但页岩油并非无限资源。而特朗普政府一直对绿色能源投资持抵制态度。如果石油产量无法维持预期增速,长期规划是什么?
**布拉斯:**页岩油确实是宝贵资源,美国的地质禀赋非常幸运,但这种资源并非取之不尽。年复一年地增产不可能永远持续,美国石油产量终将到达顶峰。如果需求保持当前高位,可能意味着美国将需要像20年前那样重新大量进口石油——或许不会达到当年规模,但存在这种可能性,甚至可能重回20-25年前的局面。
本集由以下人员制作:大卫·福克斯;编辑:特蕾西·萨缪尔森和西蒙·凯西;事实核查:蕾切尔·刘易斯-克里斯基;音效设计/工程师:亚历克斯·杉浦;高级制作人:娜奥米·沙文;高级编辑:伊丽莎白·庞索;副执行制作人:朱莉娅·韦弗;执行制作人:妮可·比姆斯特伯。