美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在利率维持不变之际出席国会众议院和参议院听证会——彭博社

美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周将有两场机会向国会议员解释，为何他和多数同僚决策者似乎决心至少在9月前维持利率不变，无视总统唐纳德·特朗普持续呼吁降低借贷成本。

鲍威尔将于周二上午10点向众议院金融服务委员会作证，周三同一时间出席参议院银行委员会听证会。此次露面距离官员们连续第四次会议决定维持利率不变还不到一周。此前美国刚对伊朗发动袭击，加剧了油价飙升和全球经济面临风险的担忧。

以下是其预备讲话和与议员问答环节的要点关注：

利率与经济

预计鲍威尔将延续上周表态，当时他表示央行在考虑利率调整前"处于有利位置，可以等待更多经济走势信息"。

“我们希望获取更多数据，鉴于经济仍保持稳健，我们有条件这样做，“鲍威尔上周告诉记者，“最终关税成本必须有人承担，部分将转嫁给终端消费者。”

截至目前，特朗普政府加征的关税尚未引发决策者警告的物价上涨和失业率攀升。事实上，经济学家预计本周数据将表明，美联储青睐的核心通胀指标5月仅微升0.1%，连续三个月持平，这将是2020年以来最温和的季度表现。

两位美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼均表示，关税对价格的影响可能是短暂的，他们可能支持7月降息。

法国巴黎银行首席美国经济学家詹姆斯·埃格尔霍夫表示：“鲍威尔似乎认为没有必要急于对通胀可能走势做出明确判断，他似乎认为错误评估的风险很大。”

伊朗冲突

鲍威尔几乎肯定会被问及以色列与伊朗持续冲突对经济的潜在影响。上周末，美国直接参与冲突，轰炸了伊朗核设施。截至目前，油价尚未因此消息大幅上涨。

在上周的新闻发布会上，鲍威尔对冲突及其潜在影响持谨慎态度。

“我们当然和其他人一样在关注事态发展，“他说，“可能会出现能源价格上涨。以往中东动荡时，往往会出现能源价格飙升，但随后会回落。这些事件通常不会对通胀产生持久影响。”

政治压力

共和党议员预计将要求鲍威尔对其观望立场给出明确解释。一些人几乎肯定会采取比特朗普更温和的方式。

宾夕法尼亚州众议院金融服务委员会成员丹·穆瑟在社交媒体上发文称：“鲍威尔主席在现代史上最艰难的环境中掌舵值得肯定。但随着通胀降温及劳动力市场强劲，降息的好处已变得不容忽视。”

但如果其他立法者效仿总统的做法，鲍威尔可能面临更猛烈的炮火。特朗普最近的攻击集中在利率对联邦政府造成的成本上，言辞也愈发针对个人，称这位美联储主席是"政府中真正最愚蠢、最具破坏性的人物之一”。

据央行透露，鲍威尔五月份与总统会面时曾表示，联邦公开市场委员会的决策基于"审慎、客观且非政治化的分析”。预计这种坚忍态度将持续下去。

“他将完全保持镇定自若，“纽约大学经济学教授马克·格特勒预测道。

鲍威尔或许还会听到民主党人的鼓励，他们可能会警告说央行的独立性正受到共和党人的威胁。

银行业监管

观察人士还将有机会了解鲍威尔对当前关键监管改革的态度。白宫正在推进放松监管议程——多个联邦机构正着手放宽规则。作为其中一环，特朗普提拔了鲍曼担任央行最高监管职务，她已表态支持这项改革。

周一，鲍曼表示是时候重新审视关键资本缓冲要求，部分监管者和银行家认为该要求限制了贷款机构在29万亿美元国债市场的交易。据彭博社报道，美联储与其他监管机构将提议降低所谓的增强补充杠杆率——这项2008年出台的规则强制银行根据资产持有一定比例资本。

银行准备金

鲍威尔还可能回应德克萨斯州共和党参议员特德·克鲁兹近期提出的一项提案，该提案旨在禁止美联储向银行准备金支付利息。克鲁兹声称此举将在十年内节省1.1万亿美元，但多位分析师认为这将危及美联储控制短期利率的能力。

参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特阻止了将该提案附加到特朗普仍在国会审议的税收和支出方案中，但并未完全否决这一想法。

向准备金支付利息有效地防止银行以低于美联储预期的利率放贷，从而为隔夜市场设定了一个底线。