Agnico Eagle首席执行官认为投资黄金股只有一个理由 - 彭博社

阿格尼克鹰矿公司总裁兼首席执行官阿马尔·阿尔-琼迪摄影师：马修·斯塔弗/彭博社全球最具价值黄金矿业公司之一的负责人认为，购买金矿股票只有一个理由——而业内能为投资者提供这一理由的公司却寥寥无几。

“购买股票的唯一理由，是它能比直接购买黄金带来更高回报，”阿格尼克鹰矿有限公司首席执行官阿马尔·阿尔-琼迪在接受彭博社采访时表示。

总部位于多伦多的阿格尼克鹰矿是少数几只过去一年表现优于实物黄金的大型金矿股票，涨幅达84%，而黄金涨幅为44%。该公司表现还远超竞争对手巴里克矿业公司和纽蒙特公司——在此过程中，其市值和市盈率均超越了这两家公司。

与此同时，尽管投资者在关税引发的经济不确定性和地缘政治紧张局势加剧之际寻求从创纪录的金价中获利，但56只成分股的VanEck金矿ETF中，有四分之一今年迄今的表现逊于黄金商品本身。

事实上，追踪金矿股票的交易所交易基金今年出现了大规模资金外流，这表明投资者正在从这些股票中获利了结，而非看好该行业的长期价值。

阿尔琼迪表示，采矿业在投资者中声誉不佳的根源在于现金流超支、进行"愚蠢交易"以及在商品价格高企时期普遍决策失误。他指出，自2013年以来全球矿业公司已减记近500亿美元资产。

“如果我们中有人自毁前程，他们会看着我们说’这是个糟糕的行业，我甚至不屑一顾’，“阿尔琼迪在谈及综合型投资者时如是说。

彭德资本管理公司首席投资官格雷格·泰勒认为，黄金开采行业"长期未能创造价值”。

泰勒指出，当前综合型投资者更倾向于直接持有实物黄金或投资Franco-Nevada Corp.等贵金属特许权公司来获取金银敞口。他表示，矿业股被视为周期性交易标的而非长期持有资产。

泰勒认为，阿格尼克鹰是少数能扭转行业负面印象的金矿股之一，但若更多企业学会在金价逼近历史高位时避免过度支出，整个行业的估值将得到提升。

“本轮周期迄今稍显积极，因为你尚未看到太出格的行为，“泰勒评论道。

阿尔琼迪坦言，尽管其公司股票已从中受益，但他希望所有大型金矿商都能严格控制支出，避免因时机不当的收购导致股权稀释，这样才能带动全行业估值提升。

他表示，这还将有助于阿格尼科鹰矿业以更高的市盈率进行交易。目前，阿格尼科鹰矿业的股票市盈率为25倍——是纽蒙特公司14倍市盈率和巴里克黄金9倍市盈率估值的两倍之多。

阿尔-琼迪指出，即使投资者继续将黄金（而非矿商股票）视为长期价值持有标的，这对公司而言也是利好。

“我会鼓励人们购买实物黄金资产，因为归根结底，这对我们同样有利。”