爱彼迎蜗牛邮件对峙凸显投资者提案障碍引发不满——彭博社

摄影师：Giulio Fornasar/iStockphoto爱彼迎公司是数字化、无摩擦、世界触手可及的资本主义典范——除非你想提交股东提案。这时一切都变成了纸张、运输标签和谁在管理收发室。

这是两位爱彼迎投资者的核心投诉，他们本月早些时候联合提起诉讼，指控这家短租公司对他们的股东提案玩消失。保守派活动投资者传统基金会（2025计划的智库）和美国保守价值观ETF（代码ACVF）表示，他们分别在12月按照公司章程要求，将提案的纸质副本邮寄到爱彼迎总部，并有联邦快递的收据显示有人签收。但爱彼迎表示从未收到，并指责联邦快递弄错了收据。于是，收发室之谜的传奇开始了。

彭博社平等斯塔默面临50亿英镑福利削减引发的酝酿中的反抗联合国艾滋病规划署执行主任：“艾滋病应对处于危机中”英国立法者将对协助死亡合法化进行最终投票加拿大抵押贷款和住房公司：翻倍建房几乎无法改善加拿大的住房可负担性“他们商业模式的每一部分都在线上，可以在手掌中完成，对吧？”联盟捍卫自由的高级顾问亚历山德拉·盖泽尔说，该组织与博伊登·格雷律师事务所一起代表传统基金会和美国保守价值观。“他们的房源、交易、年度会议都在Zoom上进行。然而，唯一需要通过蜗牛邮件提交的只有股东提案。”

传统基金会与美国保守价值观组织表示，邮件收发室的失误导致他们提交的提案未能列入爱彼迎6月4日股东大会的投票议程。美国保守价值观组织提交的提案质疑该短租平台"仇恨言论"政策是否不公平地禁止保守派媒体评论员使用其服务；传统基金会则提议评估该公司因屈从政治压力而采取某些行动（例如拒绝在约旦河西岸被占领土上列出以色列人拥有的出租房产，尽管公司后来撤销了该决定）所面临的法律风险。

原告方指出，爱彼迎接受了一份自由派股东的提案，这表明该公司拒绝接受保守派投资者提交的决议案。爱彼迎则坚称其遵循了既定规则。“正如我们告知股东的，系统没有记录显示此前收到过这些股东提案，因此无法将其纳入委托书。“公司发言人在回复彭博新闻社的邮件声明中表示。据一位了解公司立场但不愿具名的知情人士透露，当时被指签收过遗失文件的爱彼迎邮件室负责人正在休假。联邦快递未就这一出入回应置评请求。

自由派与保守派

关于委托书提案丢失、遗漏甚至被公然忽视的投诉跨越政治光谱。自由派和保守派股东都曾描述过因行政问题（如未收到正确邮件或文件）导致提案被拒或排除的情况。公司治理专家表示这类借口日益普遍，而承担后果的往往是中小投资者。专家称企业将少数股东提案视为麻烦，而特朗普执政期间的美国证券交易委员会已通过新规使企业更容易忽略这些提案。

公司治理专家也认为，这些提案是让企业在影响更广泛人群的问题上承担责任的关键。股东的请求通常涉及社会和政治议题，投资者一般会要求企业在童工、歧视及其他社会和治理议题上提供透明度。这些投票虽无约束力且常遭否决，但即使获得其他股东30%的支持率，也能迫使企业作出回应。过去几年，此类提案已推动高管薪酬、职场多元化和股东权利等方面的改革。

对于监管申报而言，这一流程看似相当直接。任何持有至少2000美元投资满三年的股东，均可提交提案供公司在下次年度股东大会上审议表决。美国证券交易委员会规则在一份名为14a-8的文件中详细规定了正确提交提案的要求。但投资者仍需自行提供公司收到提案的证明。这正是爱彼迎事件陷入僵局的原因——该公司对股东提供的验证材料提出了质疑。股东活动家约翰·切维登（他倡导改善公司治理，本身也是小股东）表示，今年是他见过此类失误最严重的一年。在他提交的100份提案中，约12份因企业声称未收到至少一封必要邮件而遭拒，尽管他表示所有邮件均未退回或报错。他对此类操作并不陌生。彭博数据显示，自2015年以来切维登提交了逾1100份提案，被认为是最高产的提案人。他称以往拒绝通常与具体错误有关，而非文件未送达。今年未获审议的提案议题涵盖从政治支出披露到薪酬实践改革等多个方面。

“我已经习惯了企业保持一定程度的礼貌，所以他们在2025年如此激进让我措手不及，”切维登说，“对于2026年如何应对，我已经有了想法。”

更广泛的趋势

As You Sow的负责人安德鲁·贝哈尔表示，这一趋势是在更广泛的努力中出现的，目的是彻底从年度会议中清除此类提案。As You Sow支持关于多样性和可持续性等议题的进步派代理提案。美国证券交易委员会在2025年代理季中期收紧了提案提交规则，As You Sow表示，这导致提案提交数量减少了34%。贡献了34%的降幅。

在4月发布的白皮书中，由200多家领先公司的首席执行官组成的游说团体商业圆桌会议呼吁修改规则，排除与环境、社会和政治问题相关的股东提案。在其他改革中，该团体表示应提高持股门槛，要求投资者持有公司更大比例的股份。这将确保投资者“真正参与其中”，该团体表示。它没有推荐具体的持股比例。

德克萨斯州更进一步。孤星州通过了一项法律，允许总部设在该州的公司修改其章程，将股东提案限制在持有100万美元股份或公司流通股3%的投资者范围内。根据诉讼文件，传统基金会报告持有约46,000美元的Airbnb股份，美国保守价值观ETF持有约447,643美元的股份——对于一家市值超过800亿美元的公司来说，这只是一个四舍五入的误差。

无论是自由派还是保守派投资者都认为，小股东应享有与大股东同等的权利，可以对他们投资公司的运营方式提出建议。今年生效的得克萨斯州新法律将剥夺许多利益相关者的发言权。贝哈尔表示，若这种趋势持续下去，小股东及其权益可能最终被排除在公司治理流程之外。

“当你购买股票时，你就拥有某些权利，“贝哈尔说，“如果他们剥夺了这项权利，接下来会怎样？这就像滑坡效应一样危险。股东们不愿放弃权利，毕竟公司是属于我们的。董事会应该向我们汇报。”

但小投资者资源有限，更难突破繁文缛节。代表提案支持者的律师桑福德·刘易斯表示，小股东因提案被拒而提起诉讼的情况极为罕见。“提案相关的诉讼本就很少，“刘易斯说，“即使有，通常也是由发行方（公司）发起诉讼以阻挠提案。”

盖泽表示，目前传统基金和美国价值观联盟希望获得保证，确保未来能以通过收发室审查、进入投票程序的方式提交提案。他们已在特拉华州地方法院提起诉讼——爱彼迎最初在此注册成立，并就所谓不当排除提案的行为寻求经济赔偿及宣告性和禁令性救济。

爱彼迎"应该改革这个流程，因为股东提案不该在收发室就石沉大海，“她说，“这种推诿手段实在太过取巧。”