巴西当前的五大热点话题 - 彭博社

Josue Leonel, Patricia Xavier

石油涨幅收窄，市场关注美国袭击伊朗核设施后的中东冲突。Focus上调今年Selic利率预期。央行应于本月初结束外汇掉期滚动操作。瑞银上调巴西股票评级。美联储官员讲话成美国日程焦点。今日要点：

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中东局势

伊朗誓言报复并在美国周末空袭其核设施后继续攻击以色列。彭博经济指出：“冲突扩大将推高原油价格和通胀上行风险。“伊朗的报复决策面临复杂因素，该国在国际社会处于孤立状态。其主要盟友俄罗斯和中国仅提供口头支持，而德黑兰多年武装资助的民兵组织拒绝或无力参战。巴西政府发布声明对地区军事升级表示担忧，谴责以色列和美国对核设施的军事打击。随着中东供应中断担忧缓解，油价涨幅回落。彭博经济评估称，若霍尔木兹海峡极端封锁，油价或突破130美元/桶。股市横盘震荡，美元走强。

聚焦Selic上调

在担忧霍尔木兹海峡可能关闭会推高油价并加剧通胀，危及巴西停止加息的信号之际，市场正密切关注Focus调查的预期。经济学家将2025年底Selic利率预期从14.75%上调至15%，以配合上周Copom加息25个基点的决定。2025年通胀预期从5.25%下调至5.24%，2028年从3.85%降至3.83%，而2026和2027年预期保持不变。Copom会议纪要将于明日公布，货币政策报告及Gabriel Galípolo与Diogo Guillen的联合记者会定于周四举行。数据日程方面，6月26日公布的6月IPCA-15指数将是重点。财政部长Fernando Haddad预计将于本周结束休假返回。财政方案在国会的审议可能因东北部圣约翰节期间议员活动减少而继续搁置。

费尔南多·哈达德摄影师：亚瑟·梅内斯卡尔/彭博社### 外汇掉期

巴西央行将于本周一结束本月启动的外汇掉期展期操作。央行将从11:30起提供9,500份掉期合约。此次拍卖将完成7月1日到期的499,530份合约（约合250亿美元）的展期。这些掉期合约相当于央行出售远期美元。尽管央行采取强硬政策且大宗商品下跌，上周五美元对雷亚尔仍微涨收于5.51雷亚尔。

美联储与美国数据

美国国债收益率回升至早盘高点，投资者正密切关注中东局势并等待美国PMI活动指数公布。包括主席杰罗姆·鲍威尔在内的美联储官员本周讲话料将成为全球利率主要驱动因素。上周美联储维持利率不变。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将于10:00发表讲话。

瑞银集团

瑞银策略师将巴西股票评级上调至超配。他们认为该国较低市盈率部分源于高利率环境，而上周意外加息可能是本轮周期最后一次，预计四月起将开启降息。该行看好基准利率见顶及2026年大选可能出现的政府更迭前景，中右翼胜选有望降低货币、利率及债务/GDP比率面临的财政风险。

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