伊朗-以色列战争：油价无动于衷地缘政治风险溢价时代落幕——彭博社

Grant Smith

2025-06-23

伊朗阿萨鲁耶港的一处炼油厂。

摄影师：SAEID ARABZADEH/AFP via Getty Images

欢迎阅读我们关于推动全球经济的商品市场指南。今日，欧佩克记者格兰特·史密斯将分析美国对伊朗发动空袭后原油交易员的反应。

数十年来，石油市场一直担忧美国对伊朗发动攻击，但当这个周末袭击真正来临时，油价飙升仅持续数小时便回落。

唐纳德·特朗普总统对伊朗伊斯兰共和国核设施的打击，使原油交易员最担忧的地缘政治风险情景之一成为现实，威胁到中东第三大产油国乃至整个地区的供应。

伊朗已警告可能通过封锁霍尔木兹海峡进行报复——全球五分之一的石油需经此运输。德黑兰还可能通过煽动也门胡塞武装发动袭击，针对油轮航运或邻国展开行动。六年前，胡塞武装曾对沙特石油设施实施过震惊全球的袭击。

然而，周一布伦特原油期货价格短暂飙升至每桶80美元以上的五个月高点后，涨势迅速消退。

若危机升级，价格可能再度飙升。但此次虎头蛇尾的行情延续了市场冷漠趋势——从一年前以伊导弹互袭到本月以色列发动空袭，这种态度贯穿整个以伊冲突。

原油交易员会解释称，价格保持平稳是因为石油生产和运输并未受到实际干扰。

但市场并非总是如此理性。2008年中油价飙升至近150美元/桶的历史高位时，部分诱因正是对以色列军事演习的恐慌。

今昔对比凸显了供需格局的根本性转变。

正如我同事哈维尔·布拉斯所述，页岩革命重塑了美国能源安全。从加拿大到圭亚那、巴西，美洲各地产量激增使全球市场供应充裕。

这些国家的崛起令沙特及其OPEC+盟友手握大量闲置产能，即便他们加速重启这些封存产量，仍有数百万桶原油储备。

中东未动用的石油

沙特阿拉伯及其盟友或动用闲置产能填补伊朗缺口

来源：国际能源署

与此同时，随着电动汽车和可再生能源加速替代化石燃料，全球石油需求增长正在放缓。有迹象表明，本世纪消费主力中国可能即将见顶。

随着过剩局面预计将持续至本十年末甚至更久，石油地缘政治风险溢价的时代正走向终结。

——Grant Smith，彭博新闻社

今日图表

伊朗原油是中国供应的关键来源

2024年其占中国进口总量的14%

来源：基于Kpler数据经彭博分析

注：到港数据可能随船运观测调整；2025年6月数据含部分预测值

尽管周一原油回吐涨幅，但能源流动仍面临多重风险。作为最大进口地区，亚洲各国石油买家正紧盯冲突进展，防范波斯湾出口中断。据Kpler SAS数据，亚洲进口量占中东原油总产量的五分之四以上，其中90%需经霍尔木兹海峡运输。

头条要闻

埃尼集团同意以约20亿欧元（23亿美元）向Ares另类信贷管理公司出售其可再生能源子公司Plenitude20%股份，此为该公司第二次出售该业务股权。

钴价与股票 在中国飙升，此前刚果民主共和国延长出口禁令，限制了用于合金和电池的原材料供应。

两艘超级油轮，每艘可装载约200万桶原油，在过去24小时内掉头后，正驶过波斯湾口的霍尔木兹海峡。

美国清洁能源投资正在快速萎缩，原因是税收优惠的缩减和政策的不确定性，无党派组织E2的分析显示，共和党选区受影响最严重。

黄金早前涨幅收窄，全球正等待伊朗对周末美国空袭的回应。金条交易价格接近每盎司3,380美元。

每周议程

周一： Argus拉丁美洲碳会议（至周二）和生物燃料会议，（至周四），圣保罗；五矿和我的钢铁网锂会议，中国西宁（至周三）；美国农业部玉米、大豆、小麦出口检验

周二： 英国离岸能源会议，阿伯丁；摩根大通能源、电力、可再生能源与矿业会议，纽约（持续至周三）；美国石油协会发布美国原油库存报告

周三： 欧洲能源监管委员会年度会议，布鲁塞尔；美国能源信息署发布美国原油及乙醇库存报告

周四： 阿格斯哈萨克斯坦/中亚石油与天然气市场会议，阿拉木图（持续至周五）；能源研究所发布《世界能源统计年鉴》；美国能源信息署天然气库存报告；国际谷物理事会月度数据

周五： 北海8月原油装载计划公布；贝克休斯公司钻井平台数量报告；中国燃气控股有限公司财报

今日彭博新能源财经

特朗普生物燃料掺混政策拟于2026年恢复供应

美国生物质柴油供应

来源：彭博行业研究，美国环境保护署。

注：假设国内生产使用83%的进口原料。RD代表可再生柴油，BD代表生物柴油。

特朗普政府根据《可再生燃料标准》提出新规，旨在提升美国生物燃料产量并减少进口原料及成品使用。彭博新能源财经指出，该计划将特别惠及生物质柴油（BBD），其2026年生产目标被上调33%。环境保护署数据显示，去年约45%的BBD原料及成品燃料来自国外。

其余精选

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全球使用最广泛的碳核算规则即将迎来重大修订，这对清洁能源买家意味着什么？伍德麦肯兹的重焕生机播客尝试解答。
伊拉克拥有丰富的化石燃料，但政府却难以提供可靠的电力服务。莱斯大学贝克公共政策研究所为此提出了一些建议。

即将到来

全球变暖、复杂的地缘政治和激烈竞争正使企业运营面临日益严格的审查。彭博可持续商业峰会将于6月26日重返伦敦，探讨增强韧性和降低风险的方法。点击注册。