交易员对美伊冲突反应平淡，至少目前如此——彭博社

Michael Msika, Phil Serafino

2025-06-23

数据截至美东时间06:34。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

伊朗誓言报复，并在美国周末对其核设施发动袭击后继续攻击以色列。英国航空和新加坡航空取消了飞往波斯湾的航班，加剧了该地区的混乱。
伊朗未立即回应缓解了投资者的担忧：股市转涨，油价涨幅收窄，但交易员警告称，如果伊朗设法封锁关键的石油运输通道霍尔木兹海峡，情况可能完全改变。
对潜在供应中断推高通胀率的担忧正推动债券收益率上升，其中债务涨幅以欧洲领先。
由于美国反复无常的贸易政策和地缘政治冲突让企业难以预测未来，欧元区私营部门6月几乎停滞不前。
特斯拉在得克萨斯州奥斯汀向少数乘客推出了其承诺已久的无人驾驶出租车服务——这对埃隆·马斯克眼中具有变革性的新业务来说是一个低调的首秀。该股在盘前交易中上涨1.5%。

对股票投资者而言，上周末美国对伊朗的空袭目前尚未造成实质性影响。

股指期货在隔夜下跌1%后小幅回升，欧洲股指基本持平，原油价格回吐了早前大部分涨幅。

伊朗冲突风险仍然高企，但正如摩根士丹利迈克尔·威尔逊所指出的，地缘政治事件往往不会对股价产生持久影响。

来源：彭博社

历史数据显示，战争爆发等事件通常仅会导致股价短期下跌。威尔逊研究发现，事件发生1个月、3个月和12个月后，标普500指数平均分别上涨2%、3%和9%。

本次事件前，股票投资者已通过降低风险敞口为美国干预伊朗的可能性做准备，空袭前几日对冲需求明显增加。股市此前温和下跌，波动主要集中于原油市场：本月布伦特原油涨幅超20%，现报每桶77美元。

威尔逊在晨间客户报告中指出，美元走弱和盈利增长加速这两股顺风正在支撑美股。

若油价持续上涨，股票投资者或将更加紧张。其对通胀和经济的影响可能相当显著，并威胁利率下行路径。

潘穆尔利伯伦策略师约阿希姆·克莱门特和苏珊娜·克鲁兹写道：“如果霍尔木兹海峡被封锁，我们预计将出现类似2022年的重大滞胀冲击。在这种情况下，10%至20%的调整似乎很有可能，如果7月初贸易战再次升级，我们可能会看到新的熊市。”

对于威尔逊和他的团队来说，油价飙升必须达到一定程度才会形成熊市情景。根据他们的分析，油价需要达到每桶120美元才会对商业周期构成威胁。——迈克尔·姆西卡

北方信托股价在盘前交易中上涨5.4%，此前《华尔街日报》报道称，纽约梅隆银行已接洽该公司，表示有意进行可能的合并。
苹果上涨0.3%。这家iPhone制造商的内部高管已经进行了内部讨论，考虑可能竞购初创公司Perplexity AI。
Circle Internet有望连续第三个交易日上涨，盘前交易中上涨8%，此前美国参议院上周通过了稳定币法案。该股上周五还获得了Seaport Global的首次买入评级。
理想汽车美国存托凭证上涨5%，此前这家中国电动汽车制造商表示将在9月推出一款新的电动SUV。
KB Home定于周一收盘后公布季度业绩。该公司的房屋销售毛利率可能自2020年以来首次跌破20%。——苏布拉特·帕特奈克

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将率领一众央行官员在本周发表讲话，周五美国将公布关键通胀数据。获取完整未来一周展望请点击此处。

**周一：**美国采购经理人指数公布。美联储官员米歇尔·鲍曼、克里斯托弗·沃勒、奥斯坦·古尔斯比、约翰·威廉姆斯和阿德里安娜·库格勒在不同地点发表讲话。KB Home公司财报。

**周二：**鲍威尔在众议院小组作证，同事威廉姆斯、苏珊·柯林斯和杰弗里·施密德在其他场合发言。北约峰会于海牙开幕（持续至周三）。美国经济咨商会消费者信心指数。中国全国人大常委会会议在北京召开（持续至周五）。英国央行行长安德鲁·贝利在上议院作证。嘉年华邮轮和联邦快递公布财报。

**周三：**鲍威尔在参议院小组作证。美国新屋销售和建筑许可数据公布。通用磨坊、Paychex、美光科技和杰富瑞集团发布财报。

**周四：**美国修正GDP、耐用品订单和初请失业金人数数据公布。墨西哥设定利率。美联储的贝丝·哈马克、迈克尔·巴尔和汤姆·巴金发表讲话。耐克和沃尔格林博姿发布财报。

**周五：**美国个人消费支出价格指数、个人收入和密歇根大学消费者信心数据公布。美联储发布年度银行压力测试结果。美联储的丽莎·库克和哈马克发表讲话。

企业正竞相发债融资——在美国空袭伊朗后，这一迹象表明信贷市场正在逐步应对中东战争的影响。

当今全球主要市场上，风险最高的银行债务、永续公司债和大型绿色债券均有发行。

据知情人士透露，银行家与企业高管当天早些时候进行了"做与不做"的决策会议，以决定是继续发债还是等待观望，以防伊朗的反击行动带来意外冲击。他们补充说，欧洲的交易公告因此比正常工作日来得更晚。

继续推进的决定凸显出全球市场迄今反应平淡，美国空袭后信用风险指标几乎未现波动。在伊朗可能动摇市场情绪的反击行动出现之前，投资者仍持有现金并保持购买意愿。

“我们将持续下单。“维也纳古特曼资本管理公司的基金经理托马斯·纽霍尔德表示。不过他透露，近几周自己主要关注中东风险敞口较小的欧美发行方。——塔索斯·沃索斯*、芬巴尔·弗林与**阿梅亚·卡夫*

“当前绝对处于比上周五更高风险的环境。投资者还需考虑油价上涨对通胀的影响，若真如此，欧洲受到的冲击将比美国更严重。”

安西·楚瓦利

瑞银全球财富管理策略师

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