美国对伊朗发动空袭：全球静待回应之际投资者料将涌向避险资产——彭博社
Sagarika Jaisinghani, Macarena Munoz Montijano, Ruth Carson, Anya Andrianova
交易员们预测，在美国袭击伊朗三大核设施后，随着投资者寻求避险，股市将下跌，原油价格将飙升，美元可能走强。
市场观察人士表示，对战争可能进一步升级的担忧可能会压低股价，而债券可能得到提振。他们称，如果伊朗采取封锁石油和天然气运输关键通道霍尔木兹海峡或袭击该地区美军等行动，市场波动将加剧。
“最初的反应将是避险情绪升温，股市可能会走弱，“Premier Miton Investors首席投资官尼尔·比勒尔表示。“以当前股市所处的位置，它们无疑将面临更大的风险，这一点毋庸置疑。”
石油表现优于其他资产
随着投资者风险偏好下降，股市表现落后
来源：彭博社
自本月以色列发动首次袭击以来，市场反应一直较为平淡：即使在过去两周下跌后，标普500指数仍仅比2月份的历史高点低约3%。Pictet Asset Management高级投资经理叶夫根尼娅·莫洛托娃表示，投资者预计冲突将局限于局部地区，不会对全球经济产生更广泛影响。
“但这完全取决于冲突的发展情况，而局势似乎每小时都在变化，“她说。“只有当霍尔木兹海峡被封锁时，他们才会认真对待，因为这将影响石油供应。”
伊朗誓言将对此次爆炸事件施加"永久性后果”，并表示保留一切捍卫主权的选项。
不过市场下行空间可能有限，因为部分参与者已为冲突升级做好准备。自6月13日以色列袭击伊朗以来，MSCI全球指数已回落1.5%。基金经理减持股票持仓，股票不再超买且对冲需求上升，意味着当前水平出现深度抛售的可能性较低。
冲突升级后反应最剧烈的是原油市场，布伦特期货暴涨11%至每桶77美元。交易员正在为新一轮飙升做准备，尽管危机后续发展尚不明朗。在美国袭击事件大幅推高这个占全球石油产量三分之一地区的风险后，预计油价涨势将在周一重启。
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摩根士丹利石油分析师表示，若局势迅速平息，油价可能回落至60美元区间，但持续紧张或使油价维持在当前区间。“若该地区石油运输受阻导致全球供应出现根本性中断，油价将从当前水平大幅攀升。”
与此同时，美元自冲突爆发以来已上涨约0.9%。考虑到美元作为传统避险货币的角色，这一涨幅相对较小。近几个月来，唐纳德·特朗普的贸易和财政政策令美元持续承压。
“当前最热门的交易是做空美元，“比勒尔表示。“虽然没人青睐美元，但传统上它是人们寻求避险的货币，这次事件可能会扭转美元的命运。”
在29万亿美元的美国国债市场，冲突爆发以来的反应则更为复杂。收益率最初下跌，但由于对通胀复燃的担忧，走势迅速逆转。总体而言，自6月13日以来美国国债几无变动，10年期国债收益率累计上涨不到两个基点，周五收于4.38%。
以下是策略师和分析师对周一投资者可能反应的评论：
巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau
短期内，市场可能担忧伊朗的报复行动，以及其是否会封锁霍尔木兹海峡…该地区近期的危机表明，石油冲击对股市的影响往往短暂，通常最终会形成中期买入机会。事实上，若此次冲突能为中东带来更多稳定与和平，从中期来看可能对风险资产有利。
马德里A&G银行首席投资官迭戈·费尔南德斯
“我们预计会出现一些避险情绪，但不会很激进。没有伊朗核威胁的世界可能更安全，但我们仍需观察伊朗的反应以及冲突如何演变。”
Liquidnet Alpha交易台跨资产销售安东尼·贝尼舒
“特朗普承受不起事态拖延的代价。如果油价长期居高不下，尤其是在中期选举前夕，这将是个政治难题。高油价冲击普通民众，推高通胀，让选民反对你。因此行动必须迅速、精准且果断。值得注意的是，石油风险溢价被控制得多么令人印象深刻——短期波动率飙升，但对其他领域几乎没有溢出效应。如果伊朗关闭（霍尔木兹海峡），他们将切断自己的主要收入来源——实际上加速了自己的崩溃。”
Dunas Capital首席投资官阿方索·贝尼托
“这是一个非常令人担忧的情况。投资者在周一市场开盘前有几个小时来消化这次袭击，很大程度上取决于伊朗是否做出回应。无论如何，这都不是好事。”
法国兴业银行美国股票策略主管马尼什·卡布拉
“股市可能只会出现小幅下跌，因为央行政策比以往的石油危机时期宽松得多。市场资金流方面也没有出现狂热情绪。不会像2022年那样，标普500指数和欧洲股市下跌20%。我们的看法是，美联储实际上可能会忽视任何潜在的石油冲击，这就是为什么我仍然认为标普500指数今年有可能创下新高。”
瑞银全球财富管理策略师Anthi Tsouvali
当前我们无疑处于比上周五更高风险的环境中。市场将作出反应，但股市反应可能仍较为温和。我们肯定会看到油价上涨。投资者还需考虑油价上涨对通胀的影响，若通胀加剧，欧洲将比美国受到更大冲击。今年不确定性本就居高不下，如今又新增了这一事件。因此我们将看到市场波动，但就目前掌握的信息而言，我认为这种波动不会持续太久。迄今为止，能源设施尚未遭遇轰炸，霍尔木兹海峡也未关闭，市场会对此作出积极反应。尽管避险情绪必将升温，但有望不会持续太久或过于剧烈。
Wisdom Tree英国公司宏观经济研究主管Aneeka Gupta
此前战争主要集中在中东地区，但随着美国介入，事态性质显得更为严峻，风险正以极大范围扩散。就市场而言，大宗商品市场必将受到最显著冲击，能源价格可能进一步攀升。这些紧张局势还可能波及股市。市场将针对伊朗可能采取的升级行动预判多种可能性。最坏情况是伊朗试图封锁霍尔木兹海峡，首当其冲的是石油市场，随后将迅速冲击股债两市。从股市角度来看，这完全是避险模式。
新加坡盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana
这标志着市场的转折点。虽然石油和黄金可能因地缘政治风险而飙升，但更重要的问题是，美国资产是否仍能享有避险溢价。不断上升的财政风险、机构压力和政策不可预测性可能会加速美国例外主义的消退。特朗普绕过国会的决定加剧了机构担忧，可能会推高美国国债收益率，并质疑曾经附着于美国资产的可信度溢价。除了即时的反应——石油、黄金和波动性上升——投资者还将关注霍尔木兹海峡可能关闭或对美国海军资产的报复。这些风险可能会推动石油价格大幅上涨，增加通胀不确定性，并在财政主导和机构侵蚀日益受到关注的情况下考验美元的避险吸引力。
瑞穗证券首席策略师Shoki Omori
资本将涌向经典的避风港——日本国债、日元、瑞士法郎和黄金。国债收益率几乎会立即感受到下行压力。历史表明，当投资者抛售美元时，他们往往会抢购国债，预期美联储将采取鸽派立场以稳定局势。一份措辞谨慎的声明可能会保持美元稳定，但任何暗示对美国本土或军队发动袭击的言论都可能令美元下跌。美元兑日元可能小幅下跌至144。
AT Global Markets首席分析师Nick Twidale
我们将看到黄金、日元、瑞士法郎以及美元可能出现跳涨。金价可能迅速飙升至3400美元，但关键主题将是波动性——如果特朗普决定停止打击，这些走势可能不会持续。与德黑兰相比，特朗普拥有更大的威慑力，因此他的下一步行动——无论是进一步升级还是重返谈判桌——对市场产生更大影响。
全球首席投资官办公室首席执行官 Gary Dugan
我们预计股市将以克制的方式作出反应，尽管存在一些下行风险。从技术面看，市场并未过度扩张，许多股票价格处于200日均线上下3-5%的区间内。除非油价大幅飙升，否则我们预计股市将维持在目前水平附近。
新加坡Aletheia Capital分析师 Nirgunan Tiruchelvam
存在三种情景。一是中东紧张局势急剧升级：可能导致霍尔木兹海峡被封锁并引发报复循环。二是以印巴上月结束冲突的方式停止敌对行动。三是双方继续低强度轰炸。我们预计在第一和第三种情景下风险资产将承压。石油和其他大宗商品在这些情景下也会上涨。
Prestige Economics总裁 Jason Schenker
全球金融市场的恐慌程度将取决于冲突的下一波行动及潜在持续时间，可能需要数日或数周时间，待战争迷雾消散到足以让交易员以高度信心采取极端立场。至于债券，这场冲突的影响可能是双向的。虽然原油价格上涨会压缩美联储降息空间，但撤离股市的资金可能涌入债券和国债作为避风港，推高债券价格并压低收益率。
Vanda Research策略师Viraj Patel
本周末美国的军事打击将成为对冲基金和商品交易顾问加速平仓美元空头头寸的又一诱因。我们认为今夏最痛苦的交易之一可能是美元逐步走强，因为做空美元的理由正逐渐消失。非美股市正面临一场完美风暴——尤其是过度拥挤的欧洲和亚洲周期性市场。在特朗普关税政策导致跨境贸易持续放缓（某些股市似乎对此视而不见）的背景下，地缘政治风险上升又为全球增长增添了阻力。我们认为欧洲和新兴市场可能表现不佳，因为随着全球投资者转向更谨慎态度，近期"热钱"流入将会退潮。