法拉奇崛起引发对英国央行独立性的质疑——彭博社
Tom Rees
奈杰尔·法拉奇摄影师：杰森·C·安德鲁/彭博社自戈登·布朗将利率控制权移交给英国央行近三十年来，这一举措被广泛认为在帮助控制通胀方面取得了成功。如今，这种共识似乎正在瓦解。
奈杰尔·法拉奇的英国改革党在全国民意调查中的激增，正值全球央行独立性受到考验之际，对英国央行构成了直接挑战。作为唐纳德·特朗普的直言不讳的支持者，法拉奇有时会以类似于美国总统对美联储的激进态度来针对英国央行。
理查德·泰斯和奈杰尔·法拉奇。摄影师：本·伯查尔/PA Images改革党公开谴责英国央行在疫情和俄罗斯入侵乌克兰后对生活成本危机反应迟缓——如果这个新兴的民粹主义右翼政党掌权，它可能会考虑对伦敦金融城进行更大的改革。
据知情人士透露，法拉奇私下讨论过从英国央行收回独立性的可能性。副党魁理查德·泰斯上周暗示要限制英国央行的部分权力。“仅仅因为当前模式已经存在了30年，并不意味着它运行得尽善尽美，”泰斯对《泰晤士报》表示。
英国改革党发言人拒绝对该党关于英国央行独立性的立场发表评论。
尽管下一次英国大选最迟可到2029年举行，但改革党已迅速跃居民调榜首，反映出民众对主导英国政坛一个世纪的两大主要政党——工党和保守党的不满情绪。
改革党以六个百分点领先执政党工党
全国民调投票意向（14天移动平均值）
数据来源：We Think (Omnisis)、Survation、Techne UK、Opinium、Deltapoll、More in Common、YouGov
注：圆点代表单次民调结果，数据截至6月16日
法拉奇作为英国选民中极具争议性的人物，擅长挑战曾左右两派达成共识的传统观念——从废除净零政策到取消多元化、平等与包容性规则。
其领导的改革党特别关注英国央行，效仿特朗普的做法对央行进行猛烈抨击，并提出改革债券操作的具体方案。
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去年法拉奇称安德鲁·贝利是"英国央行史上最差行长"。这一尖锐评价尤为引人注目，因其前任马克·卡尼曾就脱欧经济影响发出悲观预警激怒英国右翼——而脱欧正是法拉奇最重要的政治成就。据知情人士透露，他近期关于央行独立性的言论是在私人活动上发表，并补充说明改革党领袖是在批评疫情以来央行的表现。目前尚不清楚法拉奇对改革伦敦针线街（英国央行所在地）职能权限的认真程度。
保守党知名议员也抨击了英国央行。前脱欧事务大臣戴维·戴维斯曾呼吁取消英国央行的独立性，而前首相利兹·特拉斯在其短暂灾难性的唐宁街任期之前的党魁竞选中，也提议重新审查央行的职责范围。
尽管泰斯在上周的公开讲话中并未明确主张终结英国央行独立性，但他确实暗示财政部可以间接影响利率决策，通过向货币政策委员会委派"一两名"代表来实现。
市场信心
改革党2024年竞选宣言还誓言改革英国央行的债券操作——随着量化宽松政策退场造成的损失累积，这些操作已成为政府财政的负担。
该党宣称通过取消央行准备金利息（这是英国央行8950亿英镑量化宽松操作的组成部分），每年可节省350亿英镑。批评者指出，此举相当于对已承担高额税负的英国银行实施隐形征税，并可能推高数百万房贷持有者的利率。
尽管一些经济学家长期呼吁调整债券操作，但在英国正受债券投资者密切关注的当下，削弱央行独立性可能引发市场恐慌。
“如果取消央行独立性，金融市场可能会对中期维持2%通胀目标的承诺产生严重担忧，“普信集团欧洲首席经济学家托马斯·维拉迪克表示，“这将立即导致政府融资成本大幅上升——可能增加50到100个基点左右。”
新冠疫情前，独立运作的英国央行将通胀率维持在目标附近
资料来源：彭博社对英国国家统计局数据的分析
注：RPIX = 剔除抵押贷款利息的零售价格指数
他称英国央行在物价稳定方面的记录"非常出色”，并警告称若任命财政部代表进入货币政策委员会，可能被市场视为"独立性受到侵蚀”。
民意调查
1997年托尼·布莱尔领导工党以压倒性优势赢得大选后，英国央行获得操作独立性。财政大臣（当时为戈登·布朗）负责制定央行政策权限，并任命除首席经济学家外的九名货币政策委员会委员。
尽管现任工党政府承诺维护央行独立性，但其控制通胀方面的困境已削弱公众信任，议会审查力度也大幅增加。2023年随着物价压力缓解，公众对其表现的满意度从历史低点有所回升。
英国央行认可度勉强回升至正值区间
资料来源：英国央行通胀态度调查
注：指数显示对央行通胀工作表示满意（5月为29%）与不满意（23%）的比例差值
自特朗普向美联储主席鲍威尔施压要求降息以来，贝利多次强调独立性的重要性。上周他在乌克兰基辅表示：“现代中央银行体系建立在机构独立性基础之上。”
值得注意的是，法拉奇对英国央行最大胆的改革设想仍面临多重障碍。鉴于民调显示政党支持率分散，若改革党有机会执政，可能需要安抚更温和的联盟伙伴。
市场也可能对试图回归那个政客常被指责为选举利益而操纵利率的时代持悲观态度。有证据表明，英国央行独立性的确立通过增强市场对英国控制通胀能力的信心，帮助降低了英国国债收益率。