大陆集团象征着德国商业模式的转型——彭博社

汽车供应商大陆集团计划进行大规模拆分，从而加入采取这一步骤的德国传统企业行列。这凸显出为应对国内结构性挑战和国外日益激烈的竞争，企业需变得更加灵活的压力正在增加。

这家汉诺威企业——其历史可追溯至19世纪生产马蹄橡胶缓冲垫——计划拆分为三个独立部门：核心业务轮胎、橡胶部门康迪泰克和汽车零部件部门Aumovio。

大陆集团将在下周二资本市场日公布的这一计划，将逆转该公司数十年的多元化经营。更重要的是，它将反映出德国商业模式的转变。

“大陆集团是一个很好的例子，说明德国企业应对变革有多么困难，”位于贝尔吉施格拉德巴赫的独立研究机构汽车管理中心(CAM)主任Stefan Bratzel表示。“这次拆分表明，大型一站式商店的模式不再奏效。”

大陆集团将专注于轮胎生产，并剥离其他两个业务部门。照片：Krisztian Bocsi/Bloomberg过去，德国企业依赖广泛布局的结构。但为应对快速的技术变革和地缘政治不稳定，它们现在变得更小、更灵活。工业集团西门子和钢铁制造商蒂森克虏伯多年前已完成拆分。

在汽车行业，面对来自中国的竞争和向电动汽车转型的趋势，变革正在发生。继戴姆勒卡车业务分拆和大众子公司保时捷上市后，大陆集团的战略调整表明，供应链也开始适应这一变化。

尼古拉·塞策改变了对公司多元化的看法。照片：本·基尔布/彭博社大陆集团首席执行官尼古拉·塞策并非一直是分拆的支持者。就在两年前，他还向投资者表示，这家全球汽车和工业集团将坚持其三支柱结构，因为这能更好地防范不可预见的经济衰退。

这一立场在去年八月发生了转变，当时由于欧洲需求疲软，大陆集团公布了分拆汽车零部件业务的计划，并不得不下调盈利预期。这位54岁的经理人指出，当时康迪泰克橡胶部门已逐渐转型为工业供应商，与汽车业务渐行渐远。第二次分拆将使大陆集团成为一家纯粹的轮胎制造商——这已是该公司最赚钱的业务领域。

“我们三大业务部门的共同市场随时间推移而萎缩或衰退——这些领域有不同的目标、客户和产品，因此协同效应有限，”塞策在接受彭博社采访时表示。“一旦企业内部存在不同单元，就必须评估协同效应是否大于因整合带来的挑战。”

大陆集团分拆或释放40亿欧元价值

来源：彭博行业研究

经历两年经济萎缩且今年预计仅实现微幅增长后，德国面临的逆风加剧。对欧洲最大经济体而言，调整企业战略并非没有风险。规模较小的企业可能更易被竞争对手吞并，或将业务迁至海外以逃避窒息的官僚主义和高昂劳动力成本。

这给弗里德里希·梅尔茨总理领导的政府施加了压力，要求其快速推进能改善国内企业前景的改革。即便数百亿欧元债务融资的政府支出计划已令市场情绪有所提振。

虽然汽车零部件部门Aumovio的剥离已成定局，但工会领袖担心橡胶部门ContiTech与轮胎业务的分拆将产生额外成本并危及就业。他们威胁将利用在监事会半数席位的控制权来阻挠这一举措。

彭博情报的观点：

通过重组，大陆集团将成为一家纯粹的轮胎制造商。这可能导致重新评估。

——行业分析师吉莉安·戴维斯（点击此处查看完整报告）

“与汽车和橡胶部门不同，轮胎与康迪泰克之间确实存在显著的协同效应，”橡胶部门总劳资委员会主席兼监事会成员马蒂亚斯·托特在周一发给员工的内部通讯中表示。

另一位监事会劳资委员会主席约尔格·舍恩费尔德称，管理层在“未充分评估潜在风险的情况下”就采取了行动。

该公司已宣布计划完全关闭五个康迪泰克工厂，并部分关闭另外两个工厂，这将导致数百个工作岗位流失。尽管遭遇阻力，监事会主席沃尔夫冈·赖茨勒仍能打破僵局——尽管紧张局势可能导致法律诉讼并延缓进程。

大陆集团管理层的动机很明确。由于股价在过去五年中几乎停滞不前，该公司的市值比竞争对手米其林低了近三分之一，后者最近采取了相反的策略，将业务扩展到轮胎制造之外。

大陆集团股价落后于米其林

来源：彭博社

注：数据以2020年6月19日的百分比增值进行了标准化处理。

大陆集团的分拆将分两步进行，其中奥莫维奥的上市计划在9月。康迪泰克——这家在全球拥有近4万名员工并生产一系列橡胶和塑料产品的公司——的出售预计将在明年进行。

“剥离汽车业务是正确的举措，只是可能晚了五年，”伯恩斯坦分析师哈里·马丁表示。“这不会释放太多增长潜力。”

当然，一些德国综合企业集团仍然存在。汽车供应商和工业集团罗伯特·博世由于其基金会结构而免受分拆。达姆施塔特的科技集团默克和消费品制造商汉高基本未受影响。

法兰克福大陆工厂的一条汽车零部件生产线。照片：本·基尔布/彭博社混合结构曾承诺提供跨行业的稳定性和高效的资本配置。但如今，广泛的业务组合已不再受欢迎，因为投资者更青睐专注的公司和更高的收益。大陆集团的分拆反映了从这一模式的普遍撤退，因为复杂性和微弱的协同效应日益超过多元化的优势。

然而，据塞策尔称，德国的经济问题只是推动分拆的部分原因。该公司在其全球市场——尤其是欧洲和北美——实现了"温和增长"。奥莫维奥首席执行官表示，在中国，汽车部门的销售额落后于市场，这种情况可能会持续下去。

“在一个因为能见度极低且客户无法总是提供可靠预测而需要快速适应的环境中，你需要小型、敏捷的团队，“塞策尔说。“你现在适应得越好，未来受益就越多。”

文章原标题：大陆集团分拆显示德国商业模式正在转变