第三点：Third Point与Pentwater因押注美国钢铁-新日铁交易而获利丰厚——彭博社

包括Third Point LLC和Pentwater Capital Management在内的美国对冲基金，因押注政治杂音不会阻碍美国钢铁公司与其日本收购方完成141亿美元交易，正收获巨额回报。

新日铁公司这项引发争议的收购案于周三完成，结束了这场分裂美国钢铁业并成为美国政治焦点的18个月拉锯战。交易最终达成是因为美国总统唐纳德·特朗普在日本钢铁公司对这家匹兹堡钢企做出进一步承诺和投资后，改变了对外资收购的态度。

据知情人士透露，随着交易完成，丹尼尔·勒布的Third Point基金凭借其积累的1625万股股份，持有美国钢铁公司近9亿美元股权。这家纽约公司因在4月信中先知般预判交易成功可能性而脱颖而出。

作为该股最大对冲基金投资者的佛罗里达州Pentwater基金，在整个过程中坚守押注，持有超10亿美元美国钢铁股票。其他大股东也将获益：纽约公司Toms Capital Investment Management根据最新申报文件持有价值6亿美元的股份。

“这笔交易太过合理，不可能不通过，”洛布在周三的一份声明中表示，但未透露公司具体持仓。“我们相信产业逻辑终将占上风。”

新日铁收购美国钢铁的交易过程波折重重，历经两届美国政府、工会反对和两次美国国家安全审查。这让其投资者——尤其是那些专注于并购套利策略、押注交易成败的基金——经历了剧烈震荡。美国钢铁股价一度跌至27美元附近，远低于新日铁每股55美元的报价。

虽然这笔交易为坚持承受波动的投资者带来了意外之财，但长达18个月谈判过程中的不确定性让许多风险套利交易部门损失惨重，导致部分交易员失业。

“这确实是并购套利史上最疯狂的传奇之一”，威彻斯特资本管理公司联席首席投资官、资深风险套利交易员罗伊·贝伦表示。该公司旗下所有基金和投资工具共持有约190万股。

“它从值得信赖的盟友发起的直截了当的现金收购，演变成大选年争夺摇摆州工会选票的政治工具，最终又成为特朗普总统争取额外让步的谈判筹码，”他说道。

在2024年美国大选期间，时任总统乔·拜登和总统候选人特朗普均主张美国钢铁公司应保持美资控股。出于国家安全考虑，拜登最终在1月卸任前的最后时日叫停了这笔交易。

特朗普入主白宫后态度转变，在日本制铁同意额外投资110亿美元后，最终批准了这项并购案。

“拜登总统的决定是错误的，而特朗普总统的决策对宾夕法尼亚州人民有利，“潘特沃特创始人马修·哈尔鲍尔表示，“最终理性占据了上风。”

这一波三折的进程给交易操盘手带来逆风，促使部分参与者削减头寸或完全退出。不过，持续的头条新闻引发股价大幅波动，也为其提供了战略性增持的机会。

贝伦透露，股价的剧烈波动还让交易员得以在此过程中实施创新的期权策略。

“对坚持到底的套利者而言，这堪称完美交易——尽管耗时近两年才完成，“他表示，“这是我职业生涯中见证的最佳且最富戏剧性的案例之一，未来数年都将是业界谈资。”