银行因英国央行抽走流动性而提高存款利率——彭博社

英国各银行为吸引客户资金，正提供异常高的利率，这是英国央行资产负债表缩减导致系统内流动性收缩的最新迹象。

根据周五公布的英镑隔夜指数平均（SONIA）数据显示，自2020年5月以来（除去年底短暂上升外），最渴望吸引隔夜存款的银行提供的利率首次与英国央行关键利率持平。该数据反映了银行从其他金融机构借入英镑所需支付的金额。

这表明，随着英国央行通过削减债券持有量和终止贷款计划来收缩流动性，银行愿意提供更高的利率来吸引客户资金。这些数据进一步印证了市场对超额现金需求增加的迹象，包括周四英国央行回购工具创纪录的700亿英镑（940亿美元）使用量。

这些进展凸显了官员们在试图让市场摆脱多年充裕流动性时所面临的微妙平衡。英国央行市场执行董事维姬·萨波塔敦促贷款机构加强对其常规工具的使用，以避免在英国央行缩减资产负债表时可能出现的市场压力。

“这是流动性条件比英国央行认为的更紧的另一个指标，”巴克莱银行策略师莫因·伊斯兰表示。

利率调整之所以不寻常，是因为在央行多年购债导致现金充裕的背景下，银行通常会将客户存款利率设定在低于基准利率的水平。这反映出它们对吸引流动性的需求较低，并能够通过客户存款利率和存放于英国央行的现金利率之间的利差获利。

随着央行通过停止到期债券再投资和主动出售相结合的方式，以每年1000亿英镑（1350亿美元）的速度缩减国债资产负债表，其正面临一个关键节点。分析师推测，随着英国央行接近其偏好的最低准备金范围（PMRR），官员们可能从10月起放缓这一所谓的量化紧缩政策。

“越来越多证据表明市场正接近均衡准备金水平，这让人质疑是否还需要继续推进主动量化紧缩，“伊斯兰表示。

央行的目标是让市场摆脱多年来国债购买带来的过剩流动性，转而通过回购操作提供现金。然而这一转型增加了市场波动的风险，官员们正在密切监测英镑货币市场的紧张迹象。

英国央行表示正在关注的一个指标是主要SONIA基准利率（代表银行隔夜存款利率的修整平均值）与央行关键利率之间的利差。尽管自今年初以来SONIA利率与基准利率持续趋同，但仍保持约3个基点的差距。

深入分析SONIA数据，周五90%的交易——即那些最愿意接受存款的交易——达到了4.25%。这与英国央行的关键利率相同，也就是贷款机构通过将现金存入中央银行可以获得的金额。