欧洲股市表现远超美国 多头讲述"引人入胜的故事"——彭博社

Michael Msika, Phil Serafino

市场快照
标普500指数期货
欧洲斯托克600指数
美国10年期国债收益率
彭博美元即期指数

截至美东时间06:43的市场数据。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要知道的五件事

  • 美国总统特朗普表示将在决定是否打击伊朗前 给予外交斡旋机会，缓和了此前暗示军事行动可能迫近的言论。
  • 随着对美国即将发动攻击的担忧缓解， 布伦特原油下跌而 欧洲股市上涨。由于今日有 6.5万亿美元期权到期，美股可能出现波动。
  • 软银创始人孙正义正寻求与台积电合作，在亚利桑那州建设 万亿美元产业园区，用于生产机器人和人工智能产品。
  • 日本计划今年 超长期债券发行规模将比早前报道的削减幅度更大，此前超长期债券收益率的创纪录波动引发了市场担忧。
  • 泡泡玛特国际股价在香港下跌，此前中国官方媒体评论呼吁加强对盲盒玩具和交易卡的监管，引发市场对其 广受欢迎的Labubu玩偶业务的担忧。

欧洲的“吸引力故事”

贸易与地缘政治的风险并未撼动今年全球市场最成功的交易策略——买入欧洲股票。华尔街认为这轮涨势还将持续。

根据彭博新闻社的调查，策略师预计欧洲斯托克600指数年底收于557点附近，较周三收盘价还有3%的上行空间，投资者全年回报率将达10%。

多数策略师自1月以来上调目标点位

关税和地缘政治未引发股票评级下调

来源：彭博社

对美元投资者而言，投资欧洲收益更为丰厚。由于美元走弱，以美元计价的斯托克600指数年内涨幅已达21%，而标普500指数仅上涨2.3%。

**欧洲正受益于宽松货币政策和政府支出增加，**为股市提供了克服关税与国际紧张局势风险所需的动力。

当然，欧洲股票并非待发掘的隐藏瑰宝：美国银行最新月度基金经理调查（以色列袭击伊朗前进行）显示，净34%的投资组合经理超配欧洲股票（相对于基金基准水平），接近四年高位。净36%的经理表示低配美股，比例接近两年峰值。

尽管如此，投资者长期过度倾向美国而非欧洲的现状，让多头认为欧股仍有充足上涨空间。

高盛首席全球股票策略师彼得·奥本海默表示：“从总回报来看，欧洲股票为投资者提供了一个相当有吸引力的故事，特别是考虑到他们最初的投资组合非常集中，尤其是美国股票。"——迈克尔·姆西卡

市场动态

  • Circle Internet Group 在盘前交易中再次上涨13%。这家稳定币发行商周三上涨34%，此前美国参议院通过了为与美元挂钩的加密货币制定监管规则的法案。
  • GMS飙升20%。据《华尔街日报》报道，家得宝已向这家建筑产品分销商提出收购要约，可能引发与竞购对手QXO的竞标战。QXO股价上涨4.6%。
  • 欧洲通信卫星公司在巴黎上涨21%，此前该公司宣布计划通过新股筹集13.5亿欧元，为这家卫星公司提供关键财务资源以扩展其低地球轨道星座。
  • 史密斯威森下跌13%，此前这家枪支制造商公布的盈利令人失望。首席执行官表示，由于对经济的担忧，消费者正在抑制支出。
  • Nuvation Bio 上涨4.5%，此前这家生物技术公司的首席执行官报告购买了近90万美元的股票。
  • 埃森哲、达登餐饮集团和克罗格将在市场开盘前公布盈利。——苏布拉特·帕特奈克

美元面临的竞争

不仅是股市：欧洲崛起与美国衰退的迹象几乎出现在金融市场的每个角落。以外汇期权为例。

根据存管信托与清算公司数据，今年前五个月与美元兑主要货币挂钩的合约中，约15%至30%已转为欧元兑其他货币，而2024年最后五个月这一比例更高。还有迹象表明，欧元正被用作避险货币（传统上是美元的角色）以及押注大幅波动的工具。

美元叙事动摇之际欧元期权交易量攀升

数据来源：DTCC

注：截至6月16日通过DTCC的普通期权数据

尽管在每日7.5万亿美元的外汇市场中，涉及美元的交易仍占主导地位，但交易量的这种变化可能是早期证据，表明美元作为世界储备货币正面临更激烈的竞争。

在美元经历多年来最大跌幅后，交易员正在避开美元，而欧洲共同货币似乎成为主要受益者，因为该地区市场正受益于政府数千亿美元的刺激支出。——娜奥米·塔吉苏与瓦西里斯·卡拉马尼斯

安全第一？

在地缘政治紧张局势加剧的情况下，美国股市投资者迟迟不愿寻求避险，如果以色列与伊朗的冲突出现意外转折，他们可能面临措手不及的风险。

通常情况下，这种程度的焦虑足以让基金经理们匆忙涌入提供避险的股票，尤其是在唐纳德·特朗普考虑是否向以色列提供军事支持之际。这一举措可能会搅动油价，引发对通胀的担忧，并可能重新点燃对投资避风港的抢购。

传统防御性资产遇冷

尽管战争担忧加剧，避险板块依然表现低迷

来源：彭博社

注：数据自6月12日收盘以来表现。

**然而，自上周以来发生的事件仅引发了资金向公用事业、消费品和医疗保健等所谓防御性板块的温和转移。**尽管美股震荡走高，标普500指数距离历史新高仅差2.7%。

对于Miller Tabak的Matt Maley来说，鉴于局势的不确定性，这种不祥的格局使投资者处于脆弱状态。

该公司首席市场策略师表示：“战争可能会恶化也可能不会，但由于估值过高，股票的上行潜力有限，投资者应该采取更多预防措施。”

Strategas的Todd Sohn发现，近期避险股票被冷落的情况明显，防御性板块对基准指数的影响力（以这些板块在指数中的总权重衡量）目前处于35年来的最低水平。——Esha Dey

华尔街观点

“我们看到美国与世界其他地区之间存在脱节，如果这种情况持续下去，资金可能会开始流入包括南非在内的新兴市场。”

赫尔曼·范·帕彭多普

Momentum投资公司资产配置主管

阅读更多关于从美国流出的资本可能如何流入南非股市。### 南非股票表现优于新兴市场及美国同行

来源：彭博社

注：以美元计算的回报率；数据已标准化，截至1月2日的百分比涨幅

开启一天的一个数字

  • -46% 丹麦制药公司Zealand Pharma今年股价的跌幅，原因是竞争加剧以及其实验性减肥药新数据仍需漫长等待。

欧洲减肥药股票表现逊于大盘

来源：彭博社

数据已标准化，截至2025年1月2日的百分比涨幅。

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