港元跌至联系汇率制度下的弱方兑换保证水平——彭博社

港元兑美元汇率跌至联系汇率制度下的弱方兑换保证水平，引发市场对香港金融管理局可能出手干预以支撑港元的预期。

据要求匿名的交易员透露，周五港元汇率自2023年以来首次短暂跌至1美元兑7.85港元的低位。低廉的融资成本促使投资者借入港元买入美元套利。

相较于5月初触及7.75强方兑换保证的高位，港元汇率已累计下跌超1%。

5月期间，香港金管局曾向金融体系大量注入流动性，以遏制美元整体走弱背景下港元的快速升值。但这导致本地借贷成本下降，使港元与美元利差扩大至历史高位。

当港元融资成本显著低于美元时，交易员倾向于借入港元并抛售以换取高收益的美元，从而赚取利差。这使得港元成为过去一个月里套利收益最高的货币之一。

香港金管局周四表示，若港元汇率触及弱方保证水平将出手抛售美元干预。截至发稿，这家准央行尚未就彭博社的电话及邮件问询作出回应。

华侨银行外汇与利率策略主管Frances Cheung表示：“7.8500关口的触及过于短暂，市场自行修正而未触发外汇干预。”这表明“在当前美元疲软的背景下，将即期汇率压低所需的外汇干预规模可能不及先前的注资力度。”

她补充道，当局仍具备充分的干预条件，尤其是手头握有充足流动性。

港元在5月的跌幅创下自1983年与美元挂钩以来的最大单月下挫。尽管尚无迹象表明这一制度面临迫在眉睫的威胁，但其波动性引发了关于延续数十年的联汇制度是否可持续的新一轮讨论。

港元剧烈波动引发外汇挂钩机制调整猜想

澳新银行亚洲研究主管吴卓殷认为，套利交易仍是可行选择。

“本地流动性依然充裕，维持了Hibor利率低位，”他表示，“目前投资者仍可继续利用低廉的港元融资成本。”