德国据称提前讨论如何退出能源公司SEFE——彭博社

德国柏林，SEFE Securing Energy for Europe GmbH公司办公室。

摄影师：Krisztian Bocsi/彭博社知情人士透露，德国经济部正在研究如何退出国有能源公司Securing Energy for Europe GmbH的方案。

据知情人士称，部分官员已开始进行初步讨论，评估退出SEFE的各种可能途径，包括出售或拆分业务，或与另一家国有能源公司Uniper SE进行潜在合并。负责监管SEFE的经济部部门被要求在2025年年中前制定计划。

作为前俄罗斯天然气工业股份公司子公司的SEFE，已与波士顿咨询集团展开合作，以评估包括与Uniper潜在合并在内的各种方案的经济合理性。知情人士表示，该公司曾在2022年能源危机期间研究过这种可能性。

管理SEFE控股的德国经济部发言人表示“无法确认”是否在研究退出方案，并补充说目前不考虑与Uniper合并。SEFE发言人表示与包括BCG在内的多家咨询公司合作，但拒绝评论具体工作内容。负责监管Uniper股权的财政部拒绝置评。Uniper和BCG也均不予评论。

部分知情人士表示，将两家国有化能源公司合并仅被视为政府出售Uniper未能取得进展时的潜在备选方案。虽然至少有三家竞购方——包括Equinor ASA、捷克亿万富翁丹尼尔·克雷廷斯基的EPH以及布鲁克菲尔德资产管理公司——正在考虑竞购Uniper，但由于该公用事业业务组合复杂，整体出售谈判进展困难。

据知情人士透露，部分相关方对Uniper与SEFE潜在合并的价值持怀疑态度，因为任何交易都需通过严格的反垄断审查，并可能推迟政府的退出计划。

此类行动还需同时获得由保守党和社会民主党分别领导的经济部与财政部的批准，并需总理弗里德里希·梅尔茨首肯。相关讨论尚处初步阶段，官员们尚未决定采取何种路径。

三年前，作为德国最大俄罗斯天然气采购商的Uniper获得柏林政府救助，这是德国企业史上规模最大的纾困行动之一。该公司资产涵盖从天然气贸易到燃煤发电厂的广泛领域，其投资组合中仅水电和瑞典核电站属于零碳资产。

该公司近期开始建设首批太阳能园区并收购了在建风电场，但在可再生能源领域仍落后于竞争对手，同时推迟了氢能投资计划。因此，虽然员工更倾向于选择首次公开募股（该方案亦在讨论中），但市场普遍认为该方案实施难度较大。

SEFE的资产包括德国北部一个大型多孔储存场地，由于未能从交易商处获得足够有吸引力的报价，该场地持续空置，以及与俄罗斯亚马尔液化天然气公司签订的遗留合同，政府认定取消该合同的成本过高。其资产组合还包括一个庞大的天然气管道网络，其中部分可能面临潜在减值，因为德国计划到2045年实现气候中和。

德国在2022年能源危机最严重时接管了这两家公司。作为救助协议的一部分，欧盟委员会要求柏林最迟在2028年底前将其持股比例降至不超过25%加一股，否则政府将不得不向欧盟委员会提交重组计划。