俄罗斯石油收入因卢布走强和全球油价飙升而受损——彭博社

由于货币走强，俄罗斯几乎未能从近期油价飙升中获益，克里姆林宫财政收入持续承压。

Argus Media Ltd数据显示，随着伊朗与以色列冲突推高全球油价，6月13日俄罗斯乌拉尔原油价格突破每桶60美元，这意味着其已收复年内除10%以外的全部跌幅。

但根据彭博基于俄央行官方汇率的计算，该国出口商当日每桶海外销售仅获得4,957卢布收入，仍较2025年初水平低近30%。

这使得俄罗斯相较于沙特等货币与美元挂钩的OPEC+伙伴国处于劣势。对财政收入约三分之一依赖油气、且大部分支出以卢布计价的俄政府而言，可支配资金更为拮据。

俄乌战争导致巨额军费开支，今年财政赤字可能超出最初预期的三倍。虽然政府补贴缓解了石油企业的部分压力，但卢布走强仍意味着出口利润缩水。

卢布计价的俄罗斯原油

尽管美元持续走强，卢布原油价格仍跌至两年低点

数据来源：彭博根据Argus Media Ltd数据及俄罗斯央行汇率计算

注：2025年6月数据包含当月前13天

根据俄罗斯央行数据计算，卢布对美元汇率已上涨近23%至78.72卢布兑1美元。推动因素包括市场对美俄关系缓和的乐观预期，以及俄罗斯央行将基准利率维持在历史高位附近。

俄副总理亚历山大·诺瓦克周三向当地媒体表示，当前油价虽能保障俄企生产投资，但卢布走强使行业运营"更加困难"。上月俄罗斯最大石油生产商俄罗斯石油公司CEO伊戈尔·谢钦指出，央行政策未充分考虑企业运营实际，导致卢布油价被低估。

但分析师认为卢布短期内难以跌回去年低位。

自由金融全球公司在研究报告中指出：“包括高利率和油价上涨在内的外部因素正阻止卢布暴跌。“该公司表示，只有当大宗商品价格再度下跌且通胀加速时，卢布才可能回落至90-100卢布兑1美元区间。