资金涌入印度超长期债券，因利差飙升——彭博社

印度储备银行行长桑杰·马尔霍特拉。

摄影师：Dhiraj Singh/彭博社印度出人意料地转向暂停降息，正推动部分本土债券基金买入超长期债券。

本月早些时候，印度储备银行以超出预期的50个基点大幅降息令市场震惊，但同时将政策立场转为中性，这标志着其降息周期可能已告终结。

根据彭博汇编数据，此举导致印度10年期与30年期主权债券收益率之差扩大至77个基点，接近2021年以来的最高水平。这促使基金选择期限更长的债券，押注其有跑赢大盘的空间。

“现在是考虑政策逆转时机与方式的时候了，“ICICI保诚资产管理公司固定收益首席投资官马尼什·班西亚表示，其基金正在同时买入短期和超长期债券，“选择性布局整个收益率曲线变得至关重要”。

对超长期债券日益增长的兴趣意味着收益率曲线两端都出现了看涨者：印度储备银行的流动性注入行动已促使许多投资者涌入该国最短期限债券，随着收益率暴跌，这一押注在过去两个月获得了回报。

这种双管齐下的做法是对该国货币政策格局变化的回应，该格局已向投资者发出了混杂信号。

印度储备银行在调整货币政策立场后，随即停止了通过日常操作注入现金。这些举措——加上有报道称其可能采取行动提高货币市场利率——导致上周债券遭遇抛售。印度储备银行行长桑杰·马尔霍特拉后来澄清说，如果通胀低于预期，央行可能有进一步放松政策的空间，但债券投资者并不信服。

Quantum资产管理公司固定收益基金经理斯内哈·潘迪表示，市场可能已经消化了降息结束的预期。她表示，长期债券现在可能会企稳或上涨。

自6月初以来，30年期债券的收益率已攀升超过20个基点，而10年期债券收益率几乎没有变化。

塔塔资产管理公司(Tata Asset Management Pvt)固定收益部门副主管阿米特·索马尼(Amit Somani)表示，30年期债券比10年期债券更具吸引力，部分原因是收益率已经折现了更多因素。尽管短期债券对利率预期的变化高度敏感，但长期债券往往反映了一个国家经济的更广泛前景。

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