马来西亚外汇储备创三年新高 助力林吉特稳定 - 彭博社

马来西亚不断增长的货币储备正在增强其抵御市场波动的能力。

根据央行最新数据，该国4月底外汇净储备增至947亿美元，创下2022年6月以来最高水平。外资大举涌入本地债券市场，加上美元走弱使马来西亚央行得以解除外汇远期净空头头寸，这两大因素共同发挥作用。这些因素强化了该国应对外部冲击的防御墙。

马来亚银行证券固定收益研究主管温森·冯表示：“外汇远期账目净空头收窄，加上总储备增加，意味着净储备正以更快速度增长。“他补充说，马来西亚外部韧性的提升"有助于支持令吉稳定”。

这一额外缓冲可能来得正是时候。美国总统特朗普的关税政策、中美紧张关系和地缘政治不确定性加剧了货币波动，而美元走弱改变了新兴市场的外汇格局。作为依赖贸易的经济体，马来西亚及其货币特别容易受到其两大出口目的地——美国与中国——之间贸易紧张局势的影响。

近期外汇储备的增长部分源于本季度迄今50亿美元外资流入该国传统政府债券市场。这有望创下自2005年有记录以来最大单季外资流入规模。由于对令吉前景的乐观情绪和降息预期，全球资金持续涌入，马来西亚央行是东南亚最后一个坚持降息的央行。

情况与12月有所不同。当时，马来西亚国家银行（BNM）的净空头外汇远期头寸扩大至292亿美元——仅比历史低点低0.2%——央行通过运用外汇远期合约来支撑令吉特。全球资金连续第四个月撤出马来西亚债券市场。2024年最后一个季度，令吉特在亚洲新兴市场中表现第二差，仅优于韩元。

BNM在4月份将其净空头远期头寸缩减至240亿美元，为2024年2月以来的最低水平。这一平仓操作涉及卖出本币并买入美元，但迄今为止尚未对令吉特的即期表现产生影响。事实上，本季度令吉特是东南亚表现最佳的货币，仅次于新加坡元。

“逐步减少空头远期头寸净额不应给令吉特的走强带来重大阻力，”马来亚银行的Phoon补充道。