富达、贝莱德瞄准中国离岸基金需求 - 彭博社

据知情人士透露，富达国际正准备推出吸引内地投资者的产品，这些投资者希望通过海外基金获取更高回报。

这家全球资产管理公司正考虑根据已有十年历史的基金互认计划申请产品批准，因事属机密，知情人士要求匿名。他们补充说，该公司还计划与中国合资基金公司合作进行国内分销。另有一位人士表示，贝莱德集团也在制定类似计划。

富达国际发言人表示，公司正在为基金互认计划探索"跨资产类别的多种机会"。贝莱德未回应置评请求。

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这些举措出台之际，中国监管机构于1月将内地投资者对香港基金的投资额度上限从50%提高至80%后，内地投资者已向香港基金注入数百亿美元资金。始于2015年的基金互认计划允许中国内地与香港进行跨境基金投资。

由于国内通缩风险与银行存款利率，内地投资者正日益被海外机会所吸引，他们一直以来对香港市场的贡献超过本地买家。尽管今年早些时候私营部门情绪有所回升——得益于深度求索的势头和政策打压的放松——但对中国长期增长的担忧依然存在。

仅一个月内，他们就向香港基金注入了964亿元人民币（130亿美元），使累计流入资金接近3000亿元人民币额度的半数。

东亚联丰投资管理有限公司（该计划中有四款产品）的董事总经理Rex Lo表示，中美之间的利率差距是这些产品需求的关键驱动因素。美国总统特朗普的“解放日”关税在全球市场“引起了一些波动”，但他表示，内地投资者仍然希望配置离岸资产。

截至5月，东亚联丰在该计划中的两款产品资产规模激增超过200%，从2024年12月的2.02亿美元增至4.5亿美元，这得益于内地投资者的强劲资金流入。该公司拒绝透露香港与内地投资者的具体贡献比例。

知情人士表示，虽然这些基金面向零售和机构投资者，但境内金融机构（如保险公司和财富管理机构）在获得配额方面更为成功。他们补充说，这种不平衡可能会引起监管关注，因为该计划最初是为了满足零售买家的需求而设计的。

“今年早些时候强劲的销售表现使该计划对许多外资公司颇具吸引力，”咨询公司泽奔咨询总监伊万·施表示。他补充说，人民币贬值压力可能会延缓产品审批进度。

但内地投资者在4月缩减了投资规模。根据国家外汇管理局5月31日公布的最新数据，他们净卖出约220亿港元的香港基金资产。

“市场情绪受到关税问题引发的担忧笼罩，”东方汇理香港副首席执行官邓伟明在解释4月资金流向变化时表示。

邓伟明表示，自规则放宽后，截至3月东方汇理旗下两只存量基金净流入增长40%。该公司于10月又提交了两只基金申请加入该计划，预计2025年年中开始销售。

增长瓶颈

摩根大通在该计划约40只产品中管理着7只。其表示1月份内地投资者迅速抢购了两只债券基金，促使公司提前终止募集。

除监管许可外，机构还面临另一重瓶颈。目前香港基金额度仅使用约半数，因其难以找到足够的本地买家为计划中的产品提供至少20%的资金。

东亚联丰投资卢彩云指出，香港基金行业竞争激烈，投资者选择众多，这是难以吸引本地散户兴趣的重要原因。

内地投资者涌入香港基金市场

中国买家现可认购香港注册基金份额达80%

来源：国家外汇管理局

知情人士透露，富达国际可能利用香港退休金计划下已有的基金产品进行改造，这比新建符合资格要求的大规模基金更为快捷。

其中一位人士表示，富达计划首先推出固定收益策略产品。

修订后的计划还允许企业委任非香港居住的基金经理，这对通常在欧美拥有更大团队的国际公司有利。

内地投资者另有三种境外投资渠道。粤港澳大湾区"跨境理财通"仅面向约1.2亿人口的广东省居民。另外两项制度——合格境内机构投资者(QDII)和合格境内有限合伙人(QDLP)计划——过去一年未获新增额度批准。中国最高外汇监管机构本周表示正计划提高QDII额度。