2025年6月美联储会议：鲍威尔称利率路径尚不明确 但关税影响即将显现 - 彭博社
Maria Eloisa Capurro
美联储主席杰罗姆·鲍威尔摄影师：肯特·西村/彭博社尽管经济与利率前景存在诸多不确定性，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔明确释放了一个信号：物价上涨已成定局。
政策制定者周三以全票通过连续第四次维持利率不变，他们正在观察关税对通胀的影响是暂时性还是持久性的。鲍威尔表示，目前尚不清楚消费者将承担多大比例的成本，但他预计今年夏天会获得更多关于关税的信息。
“最终关税成本必须有人承担，其中部分将转嫁给终端消费者，“鲍威尔说。“我们已预见到这一趋势，但希望在过早下结论前看到更多实际数据。”
但政策制定者最新经济预测显示委员会内部分歧加剧。虽然所谓"点阵图"的中值预测仍显示今年将降息两次，但已有七名官员认为2025年不会降息，而预测降息两次或以上的决策者则有十位。
“他们一致同意目前不采取任何行动，但我认为他们在风险看法上存在分歧，”摩根大通资产管理公司投资组合经理普丽娅·米斯拉表示。“我认为2025年点阵图的分歧源于不同参与者对通胀持续性的判断差异。”
当被问及官员利率预测的分歧时，鲍威尔淡化了这一现象。考虑到经济的高度不确定性，他表示：“没有人对这些利率路径持有非常坚定的信念。”
未来路径
一段时间以来，政策制定者一直预期由于特朗普总统的政策变化（尤其是贸易政策）将导致失业率和通胀上升。包括鲍威尔在内的多位官员强调，央行致力于确保价格压力不会变得更加持久。
迄今为止，经济表现出韧性，近几个月通胀上升幅度低于预期，失业率保持稳定。官员们在会后声明中表示，不确定性已经减弱，但仍处于高位。美联储主席强调政策应具有前瞻性，并补充说官员们开始看到关税的一些影响，但预计未来几个月会有更多影响。
尽管预测者预计通胀将出现"显著"上升，但鲍威尔表示就业市场并未"迫切需要降息”。
“他本可以从通胀数据保持温和这一事实中获得很大安慰，”米斯拉说，但她补充道，“他们预期未来会体现在更高的价格中。”
美联储观察人士下周将有机会再次听取鲍威尔对经济和前景的看法，届时他计划在国会作证。
更新后的预测
政策制定者删除了先前声明中关于失业率和通胀风险均有所上升的表述。然而，最新中值预测显示美联储青睐的价格指标今年将上涨3%，高于截至四月时2.1%的涨幅。与此同时，官员们下调了对2025年经济增长的预期，并略微上调了失业率预测。
根据利率期货市场，投资者认为9月降息概率超过70%。但多数经济学家在彭博调查中表示，可能至少要等到那时才能看清贸易、移民和支出政策的影响，而政策制定者似乎并不急于采取行动。
“美联储目前基本处于观望状态，他们在等待时机，“桑坦德美国资本市场首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示，“或许到9月份我们会有更明确的答案。就目前而言这是最乐观的预期。”