美联储坚持2025年两次降息计划 国债应声上涨 - 彭博社
Michael Mackenzie, Ye Xie
美国华盛顿特区的财政部大楼。
摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社美国国债上涨，此前美联储官员表示他们仍有望在今年实施两次25个基点的降息，这与债券交易员的预期一致。
周三政策决定后的上涨推动两年期收益率——对美联储利率路径最为敏感的指标——下降5个基点至3.90%。各期限收益率下降1至5个基点，短期债券的变动最大，此前美联储维持基准利率不变，并保持年底前两次降息的预测不变。
交易员预计将有约48个基点的宽松政策，这意味着在2025年剩余时间内预计会有近两次降息。第一次降息预计将在10月完全实现，不过有些人认为最早9月就会有一次降息。自12月以来，美联储一直将利率维持在4.25%-4.5%不变。
“今年保留两次降息似乎是一种妥协，将问题推迟到以后解决，”DWS美洲固定收益主管乔治·卡特兰博内表示。“尽管如此，尽管最近几周点阵图的重要性被淡化，但我认为值得注意的是，点阵图在2026年和2027年有所上升。”
年底前市场预期的美联储降息幅度
美联储会议后，掉期市场再度押注近50个基点的降息幅度
来源：彭博社
注：数据基于美联储日期OIS利率每日收盘水平
投资者和经济学家此前期待通过美联储决议——以及主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会——获取央行降息所需条件及时间表的指引。
尽管官员们对2025年两次降息的中值预测与3月会议时一致，但部分政策制定者下调了预期。目前有七人预计今年不会降息，而3月时为四人。另有两人预测今年将有一次降息。
对2026和2027年的利率预测中值显示每年仅降息一次。官员们下调了今年经济增长预估，同时上调了失业率和通胀预期。
“这略微偏向鸽派，“德意志银行美国首席经济学家马修·卢泽蒂在彭博电视上表示。但2026和2027年利率预测的调整表明"他们认为通胀将具有持续性”。
鉴于特朗普总统不断演变的贸易政策和国会正在进行的预算谈判，围绕这个世界最大经济体的前景充满疑问。美联储在周三的政策声明中表示"经济前景的不确定性已有所下降，但仍处于高位”。
迄今为止，多数主要指标显示美国经济虽在缓慢降温，但总体保持稳健。尽管就业增长放缓，美国失业率已连续三个月保持稳定，且5月核心通胀率连续第四个月低于预期涨幅。
法国兴业银行美国利率策略主管苏巴德拉·拉贾帕表示：“会议前市场普遍预期2025年中值点阵图会显示降息一次。“因此她认为，相较于市场预期，本次政策声明与点阵图"略显鸽派”。