大通蓝宝石尊享卡与美国运通白金卡对比：银行提高费用与福利 - 彭博社

摄影师：艾米丽·埃尔科宁/彭博社麦当劳的销售额正在下滑。航空公司担心旅客也会缩减开支。消费者信用卡还款逾期的速度达到十多年来最快水平。

但对于美国富裕郊区居民和市中心公寓业主——新升级且价格创历史新高的Chase Sapphire Reserve信用卡的目标客群而言，价格冲击尚未显现。

摩根大通本周将其高端信用卡年费上调至795美元，45%的涨幅使其成为目前市场上最昂贵的信用卡之一。美国运通则宣布即将对其白金卡进行重大升级，暗示新增福利几乎必然伴随着目前695美元年费的上调。

发卡机构正顺应美国新的经济现实：当绝大多数人为钱发愁并缩减开支时，富人依然对经济衰退担忧不屑一顾，继续自由消费。最富有的10%家庭——年收入超过25万美元的群体——如今贡献了全美半数消费支出。

美国富豪阶层正主导消费市场

各收入阶层消费占比

数据来源：穆迪分析

当前少数高净值人群贡献了约三分之一的国内生产总值，成为富裕阶层的首选信用卡比以往任何时候都更重要。既然目标客群具备消费能力，发卡机构何不顺势提价？对于负担得起的客户而言，高昂年费能换取机场贵宾厅使用权、热门演唱会与季后赛预售票、以及稀缺餐厅预订资格，这些特权物有所值。积分专家指出，此类卡片提供的旅行积分和福利价值甚至可能超过年费本身。

美国银行最新调查显示，90%的高端持卡人（年费超过250美元的信用卡用户）表示即使不增加任何新权益，也愿意接受100美元的年费上涨。研究人员发现美国运通、大通银行和第一资本的高端客户忠诚度尤其突出，认为"发卡机构仍有提价空间"。

近年来多家发卡机构将重心转向富裕人群，这类客户虽支付较少利息或罚金，但能创造更稳定的整体收益。他们不仅按时全额还款，消费金额也相当可观——其中支付处理费的小部分比例仍能为发卡商带来可观收入。高端持卡人的违约概率也更低。

“这本质上造就了顶级优质资产，“金融科技发卡商Marqeta前首席执行官西蒙·卡拉夫表示，“考虑到美国财富集中程度，富裕阶层市场潜力巨大。”

美国运通和摩根大通的代表均拒绝置评。

运通的忠诚度战略

美国运通花费数十年时间赢得这些客户的忠诚，逐步成为富裕精英阶层的首选信用卡。这家总部位于纽约的公司高管曾表示，持卡人一旦迷上其标志性的旅行奖励和卓越客户服务，就很少会离开。

自2016年推出以来，摩根大通的蓝宝石卡持续蚕食运通在高端消费市场的垄断地位。2021年末，目前贷款规模全美第一的第一资本推出了Venture X卡加入竞争。富国银行则成为最新觊觎高消费群体的发卡行，正考虑推出产品对标摩根大通。

竞争也促使双方不断提高价格并升级福利。摩根大通最初以450美元年费推出蓝宝石卡，随后在2020年上调至550美元，与当时运通白金卡持平。次年，运通将年费涨至695美元，新增酒店和流媒体服务抵扣额度，并提供私人包机服务权益。

最新加入战局的CapitalOne将其Venture X卡定位为相对实惠的选择。Capital One奖励与高端产品负责人Lauren Liss表示，395美元的相对低廉年费是这张卡"极具吸引力"的原因之一。该卡还提供旅行积分和不断扩大的机场贵宾厅使用权网络，包括纽约肯尼迪机场新开设的24小时"旗舰贵宾厅”，甚至配有专业奶酪师服务。

“我们始终坚持提供透明、直接且易于使用的行业领先奖励和福利，“Liss说道。

The Points Guy高级总监Nick Ewen表示：“总会有人对涨价抱怨。但当这种调整使得贵宾厅使用权更显尊贵，或精英会籍更难获得时，确实有相当一部分旅客会为这些变化喝彩。”

费城国际机场的Chase Sapphire贵宾厅。来源：商业通讯社正是这些旅客群体——或即将成为——银行最有价值的客户。大通银行信用卡与互联商务负责人Allison Beer表示，该行将高端信用卡视为通往其他服务的门户。

“他们从Sapphire Reserve开始，然后开设自主投资账户或财富管理账户，逐步深化关系，“她补充道。

在高端市场，全球财富持续增长，去年百万富翁人数增加了2.6%，达到创纪录的2340万。这主要得益于美国市场的表现，即使面临关税威胁和普遍的地缘政治不确定性，市场依然保持上涨势头。自唐纳德·特朗普总统宣布"解放日"后4月份的低点以来，标普500指数已上涨约20%，较去年同期上涨超过9%。

环联全球研究与咨询高级副总裁查理·怀斯表示：“我认为高收入消费者的支出不太可能出现实质性暂停。总体而言，他们将继续消费。”

财务压力

银行对富裕客户的激烈竞争也凸显了其他领域的财务压力及其对消费金融其他方面构成的威胁。美国经济萎缩于年初出现。上月零售销售额下降，餐饮支出创两年来最大跌幅。

与此同时，根据纽约联邦储备银行数据，次级贷款消费者的汽车贷款违约率达到数十年来最高水平，而抵押贷款拖欠率也在攀升。纽约联储报告显示，第四季度整体消费者债务拖欠比例升至近五年最高水平。

牛津经济研究院美国经济副首席经济学家迈克尔·皮尔斯表示，自疫情以来，较不富裕的家庭一直受到冲击。与此同时，较富裕的家庭则能够安然度过风暴，并从房地产价格和金融资产中获益。展望减税和关税的影响，皮尔斯说：“这种分化今年只会进一步加深。”