加拿大央行：麦克勒姆警告通胀趋坚及关税不确定性——彭博社

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆

摄影师：詹姆斯·帕克/彭博社加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆重申，他预计通胀将比预期更为强劲，同时表示除贸易密集型行业外，就业情况似乎保持稳定。

在一场关于贸易战如何影响加拿大经济的广泛演讲中，麦克勒姆指出，未来关税和反关税措施可能对价格压力产生的影响存在不确定性，并再次强调“我们不能让关税问题演变成通胀问题”。

在纽芬兰圣约翰斯的演讲中，麦克勒姆提到核心通胀指标，包括央行偏好的中位数和截尾均值指标，显示潜在价格压力可能“比我们预想的更为顽固”，这也是央行本月早些时候将政策利率维持在2.75%的主要原因。

这两项指标在4月份同比上涨3.2%，为一年多来的最高水平。他还指出，剔除税收后的整体通胀率为2.3%，“略高于央行预期”。消费者碳税的取消将整体通胀率拉低至1.7%。

麦克勒姆表示，核心通胀的部分上升是由于商品和食品价格上涨，这可能是美国总统唐纳德·特朗普的关税和加拿大的反制措施开始显现影响。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆。摄影师：詹姆斯·帕克/彭博社此次讲话证实央行正日益关注近期核心通胀的攀升，若缺乏对其持续性的更明确判断，可能不愿重启货币宽松政策。尽管官员们预计经济将走弱，但关税如何推升通胀的不确定性仍是未知数。

麦克勒姆在演讲后对记者表示，央行的截尾均值和中位数通胀指标存在"潜在失真"，虽然基础通胀"明显高于"2%的目标水平，但"可能略低于我们的首选衡量指标"。

麦克勒姆指出，加拿大统计局将在7月30日下次利率决议前发布两份通胀报告（含下周二将公布的一份），这些数据对判断当前通胀坚挺是源于短期波动还是贸易中断的深层压力至关重要。

“这种状况的暂时性或持续性，我认为仍是开放性问题。“麦克勒姆表示。

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演讲中麦克勒姆警告，若通胀预期高企，企业可能更易转嫁关税成本，因为"人们对涨价不会感到意外”；反之若经济放缓伴随就业持续疲软，需求下降将加大企业提价难度。

“如果当前的关税和反关税措施持续实施，历史经验表明，大约一年半的时间内，约75%的关税成本将会转嫁出去，”麦克勒姆表示。

麦克勒姆称，央行已观察到关税对贸易密集型行业就业的影响，但更广泛的劳动力市场迄今仍保持稳定。“我们正密切关注就业市场疲软迹象是否在扩大。”

尽管目前从通胀数据中还难以看出反关税的直接效应，但麦克勒姆表示，央行已观察到贸易中断带来的一些间接影响。他指出，企业报告称在寻找替代供应商和新市场时成本上升。

麦克勒姆表示，贸易多元化增强了“韧性”，为加拿大企业开拓新市场能降低对贸易壁垒的脆弱性。他以纽芬兰与拉布拉多省向欧洲出口石油为例，指出该省仅三分之一商品出口流向美国，而加拿大全国对美出口占比达四分之三。

“我们正在谨慎推进货币政策，”他说，“我们需要透过干扰因素制定政策，在确保加拿大通胀保持低位稳定的同时支持经济发展。”