中东石油公司携数十亿美元寻求液化天然气财富 - 彭博社

德克萨斯州萨宾帕斯正在建设中的金帕斯液化天然气接收站。摄影师：卡拉汉·奥黑尔/彭博社新一代投资者正大举进军液化天然气领域——这一全球最炙手可热的商品之一，他们为新建项目投入数百亿美元，逐渐挤占老牌企业的市场份额。

凭借可支配的巨额资金和政府强力支持，以中东国家石油公司为主的国有能源企业正在全球液化天然气产能上豪掷千金，未来十年产能预计接近翻番。

受壳牌集团等行业龙头利润激增的吸引，这些新玩家正采取大胆行动——阿布扎比本周对澳大利亚液化天然气生产商桑托斯公司190亿美元的收购要约便是明证。沙特阿美刚刚跻身全球最大液化天然气供应商行列，为能源饥渴的埃及供气；而长期占据主导地位的卡塔尔能源公司，正在推进其德克萨斯州出口项目的开发。

尽管液化天然气在全球能源体系的重要性仍逊于石油，但作为支撑可再生能源的过渡燃料，其增速更快且需求更持久。但许多项目因延误和成本超支受阻，亟需资金支持以完成建设。对海湾国家而言，这既是提升其在能源、金融和地缘政治领域国际影响力的机遇，也能推动其以石油为主的经济实现多元化。

埃森哲董事总经理奥甘·科塞表示：“在所有碳氢化合物商品中，液化天然气似乎仍是最佳选择。”投资和交易液化天然气的利润“在其他任何碳氢化合物商品中几乎闻所未闻。”

阿布扎比国家石油公司、沙特阿美和卡塔尔能源的投资热潮，还吸引了巴林、科威特及阿曼寻求扩大液化天然气贸易，这对近年来参与企业而言一直是成功的商业冒险。其中部分国家目前仍依赖燃料进口，因此正寻求扩大生产以满足国内需求。

中东石油公司瞄准海外液化天然气市场

来源：彭博社，彭博新能源财经

这一趋势不仅限于中东地区，尽管近期多数动作源自于此。马来西亚国家石油公司及其他东南亚企业因国内液化天然气产量下降，正将目光投向海外。

阿布扎比国家石油公司、沙特阿美、卡塔尔能源和马来西亚国家石油公司未立即回应置评请求。

对于迄今主导该领域的美国液化天然气开发商和石油巨头而言，由于气候目标限制部分买家签订长达数十年的供应协议能力，完成数十亿美元项目正变得更具挑战性。

许多项目正饱受工期延误和成本超支之苦，同时面临运营风险和剧烈波动的交易环境。中东竞争对手拥有更雄厚的资金实力，阿布扎比国家石油公司旗下国际天然气和化工投资部门XRG的企业价值已超过800亿美元。

伍德麦肯兹公司伦敦分部副总裁马西莫·迪奥多阿尔多表示：“市场面临的核心问题之一是融资难题。我们看到越来越多的私人资本正在助力这些项目渡过难关”，其中部分资金直接来自国家石油公司。

五月多哈卡塔尔经济论坛数字屏幕上显示的LNG运输船。摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社由于这些中东企业大多会先作为液化天然气承购商，再将货物转售，项目开发商无需直接与终端买家签订协议即可做出最终投资决策。

卡塔尔能源等部分企业已占据更有利地位，这些企业在近三十年的国内燃料出口中积累了稳定的液化天然气客户群，并拥有欧洲终端进口能力。

文森·埃尔金斯律师事务所能源交易与项目合伙人克里斯托弗·斯特朗指出：“过去专注国内石油生产的企业已意识到必须拓展国际天然气业务。”

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然而，这种投资热潮并非没有风险，主要在于随着各国向净零排放目标迈进，即使增加的供应有助于降低价格，买家可能会变得更加难寻。国际能源署预计天然气需求将在2030年达到峰值，且存在液化天然气供应超过消费的风险。

此外，过去一周中东地区的暴力事件凸显了长距离燃料贸易的脆弱性，以及天然气市场对地缘政治突变的敏感性。

包括卡塔尔能源、阿美石油和阿布扎比国家石油公司在内的多数相关企业，主要关注点在于尽早建立交易平台。埃森哲的Kose表示，交易是支持它们在本土以外实现液化天然气扩张雄心的关键要素，因为这能让它们为不断增长的供应找到价格最优的市场。

根据迪奥多多的观点，更大的供应商群体也应使液化天然气的买家受益，因为这将有助于促进竞争和增加选择。需求波动和持续高企的价格导致一些油轮保留部分货物，这对传统大宗商品交易商构成了挑战。一个关键问题是，一旦更多项目上线，找到这些买家会有多容易。

“风险在于市场已经建立了相当多的液化天然气产能，并希望进一步增加，”迪奥多多说。“而问题在于，将出现多少额外的需求？”