彭博社:交易员押注美联储下任主席将降息
Edward Bolingbroke
美国利率交易员创纪录地押注美联储将在2026年5月主席杰罗姆·鲍威尔任期结束后立即转向鸽派立场。杰罗姆·鲍威尔,于2026年5月。
周一交易量创下纪录,周二进一步增加。市场押注无论美国总统特朗普提名谁接替鲍威尔,新主席都将几乎立即领导央行降息。新领导层下的美联储首次预定会议预计在2026年6月举行。
数月来,总统一直施压鲍威尔降息,尽管美联储官员表示计划保持货币政策不变,并监控特朗普关税对经济和通胀的影响。预计央行本周三将维持利率稳定,并可能暗示今年放宽幅度较小,因关税可能推高消费者价格。
与美联储货币政策前景密切相关的有担保隔夜融资利率(SOFR)期货押注在市场上持续增长。自特朗普本月表示将"很快"提名继任者以来,这一押注势头增强。
标准银行G10策略主管史蒂文·巴罗在报告中写道:“特朗普可能会选择明显更支持宽松货币政策的接替者,即使这会使国会批准过程更加困难。”
包括Gavekal Research经济学家Will Denyer在内的分析师指出,特朗普提前提名的风险可能导致近一年时间内,投资者将同时聚焦于这位美联储"影子主席"的言论与鲍威尔的信号。Denyer写道:“这种声音混杂可能再次冲击市场对美国政策制定的信心。”
需注意的是,货币政策由美联储官员委员会共同决定,主席无权单方面设定利率。
当前利率期货市场的操作涉及卖出2026年3月SOFR合约并同步买入2026年6月到期合约——这相当于三个月利差交易,正在对覆盖明年上半年的期货合约造成扰动。
本周三美联储会议上,官员们的预测将成为焦点。市场预计与会者中位数预测可能显示2025年将降息25个基点。而在3月发布的上次经济预测中,中位数预期是年底前累计降息两次、每次25个基点。
交易员押注联邦公开市场委员会(FOMC)成员将在年底前累计放松约45个基点,其中25个基点的降息预计最早在9月、但更可能在10月实施。