欧元区仍受抵押贷款利率上升拖累，欧洲央行发现——彭博社

欧洲央行的研究显示，欧元区家庭消费将在一段时间内持续受限，因为过去的加息政策仍在持续影响抵押贷款市场。

总部位于法兰克福的欧洲央行经济学家在周三发布的报告中指出，即便该行自2024年6月起将存款利率从4%下调至2%，其影响仍将持续。这是因为在低通胀时期签订的固定利率贷款仍在陆续到期，而转贷的借款成本将跃升至当前水平。

数据来源：欧洲央行文章称：“现金流渠道预计仍将产生显著的紧缩压力。在其他条件不变的情况下，尽管处于宽松周期，但月供增加会进一步抑制消费。”

这一趋势可能对欧洲央行"消费者主导的经济复苏即将到来"的预期构成新的打击。尽管目前尚未显现，但政策制定者一直寄望于降息、通胀率接近2%目标以及工资增长能刺激家庭增加支出。

虽然当前关税政策被认为削弱了市场信心，但欧洲央行的研究更强调抵押贷款成本上升对可支配收入的侵蚀作用。

作者表示：“2022年至2030年间对总体消费的影响达到一个百分点，其中35%的影响尚未显现。”

欧洲央行指出，虽然浮动利率抵押贷款对2022年开始的加息反应迅速，但如今固定利率贷款比过去更为普遍。德国和法国的固定利率贷款比西班牙和意大利更为常见。