美元（USD）因美联储鸽派风险抵消油价上涨提振而下跌——彭博社

杰罗姆·鲍威尔

摄影师：蒂尔尼·L·克罗斯/彭博社美联储可能转向鸽派立场的会议前景与油价上涨形成拉锯，导致美元交易员面临方向抉择。

这使得现货与期权市场对美元走势产生分歧——在这项全球储备货币创下有史以来最差年度开局后，这一现象尤为值得关注。

现货交易商正抛售美元兑多数货币，推动美元指数周三维持在近三年低点，静候当日稍晚公布的美联储政策决议。他们预期主席杰罗姆·鲍威尔将承认近期数据显示美国核心通胀正在放缓，这可能是今年降息的前兆。

与此同时，下月期权市场的情绪转向乐观，风险逆转指标显示交易员自四月以来首次放弃看跌押注。原因在于以色列与伊朗冲突升级推高原油价格，而美国作为原油净出口国的地位间接支撑了美元。

布朗兄弟哈里曼公司策略师埃利亚斯·哈达德指出：“中东军事紧张局势升级可能增强美元的避险买盘，同时打压风险资产。但我们认为美元涨势难以持续，部分原因是我们预计美联储今日将维持鸽派立场。”

市场普遍预期美联储官员将在连续第四次会议上维持利率不变，同时更新经济与政策预测。此前他们曾警告称，特朗普总统的关税政策可能推高通胀和失业率。

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但最新数据显示价格压力正在缓解——美国5月核心通胀同比涨幅连续第四个月低于预期。货币市场目前押注年底前将降息50个基点，并认为9月启动首次25个基点降息的概率达68%。

意大利联合信贷银行分析师Tobias Keller在报告中指出：“美元不太可能从本次FOMC按兵不动的决议中获益。近期美国劳动力市场的韧性意味着，央行可以等待政府政策变化及其经济影响更加明朗后再调整利率。”

受此情绪影响，截至伦敦时间上午11:45，彭博美元现货指数下跌0.1%，而前一个交易日该指数刚创下0.5%的月内最大单日涨幅。银行间交易员表示，现货与期权市场的分化反映出美元头寸正在多重叙事博弈下重新调整。

ING集团分析师Francesco Pesole团队认为，周二的美元上涨可能部分源于头寸挤压效应。若油价潜在上行空间继续扩大，在地缘政治因素主导、美联储政策退居次席的情况下，美元或存在进一步走强空间。