特朗普在美元问题上“玩火” 或致其进一步下跌——彭博社

Carter Johnson, Saleha Mohsin, Phil Serafino

市场快照标普500指数期货 6,043+0.07% 欧洲斯托克600指数 540.22-0.38% 彭博美元现货指数 1,207.93-0.09% 恒生指数 23,710.69-1.12%截至美国东部时间上午06:51的市场数据。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要知道的五件事

  • 中东紧张局势持续升温，此前唐纳德·特朗普与其国家安全团队的会晤引发外界猜测美国即将加入以色列对伊朗的袭击。尽管如此，油价从五个月高点回落。
  • 交易员期待美联储主席杰罗姆·鲍威尔今日能透露央行降息的时间表。对于股市而言，最坏的情况是他推迟市场对秋季降息的预期。更多分析见下文。
  • 据知情人士透露，埃隆·马斯克的xAI初创公司每月烧钱10亿美元，因其先进AI模型的开发成本远超公司有限的收入。
  • 美国参议院通过稳定币法案，为与美元挂钩的加密货币制定监管规则——这是新兴加密行业和特朗普的标志性胜利。稳定币发行商Circle在盘前交易中上涨3.4%。
  • 特朗普政府正推进新一轮关税攻势。部分贸易专家认为，新关税比总统此前针对各国的征税在法律上更站得住脚，最终可能对进口产生同样广泛的影响。

参与最新的彭博脉搏调查：在中东紧张局势升级之际，美元能否重拾部分失去的避险地位？告诉我们您的看法。

“玩火”

美元今年遭遇重创，对欧元、英镑和瑞士法郎贬值超过10%。

正如彭博深度报道今日所指出的，贬值源于特朗普的政策议程——无论是减税对财政赤字构成的风险，还是关税推进对经济增长与贸易造成的威胁。

对美联储的攻击、针对国际投资者的所谓"报复性税收"以及对政敌采取赤裸裸的法律打压手段，同样无助于扭转局面。

投资者重新评估特朗普时代的美元价值

关税政策密集出台与暂停令美元承压

来源：彭博社

注：日期标记为近似值。

以下指标显示美元跌势可能持续：

  • 美国银行调查显示，基金经理对美元的配置创20年来最大低配，暗示"今夏最痛苦交易将是做多美元"
  • 世界黄金协会央行调查显示，73%受访机构预计未来五年美元储备将适度或显著下降（中国央行行长今日提出新国际货币秩序构想，预言更具竞争性的体系将形成）
  • 德意志银行指出，养老基金和保险机构对冲汇率波动的保护水平处于历史低位，形势逆转将导致美元面临"额外重大负面资金流"
  • 美国合众银行外汇销售主管称，越来越多出口商拒绝美元结算
  • 美债与美元的传统联动关系也已破裂，即便债券收益率攀升美元仍持续走弱

尽管如此，以色列袭击伊朗后美元确实出现上涨，表明其部分避险地位依然稳固。与2021年离任时相比，美元汇率仍更为强劲。

当被问及政府是否担忧美元近期贬值时，财政部发言人援引历史数据指出，当前美元汇率仍高于过去四十年的平均水平。

**但令市场观察人士意外的是，特朗普及其团队除了表态支持"强势美元"这一传统立场外，似乎对货币暴跌无动于衷。**鉴于货币贬值可能利好美国制造业，他们还被指责暗中乐见美元走弱。

这是一场危险的游戏。随着美国政府年度融资需求突破4万亿美元，美元贬值可能令国际债权人却步。若情况恶化，外国资本撤离将引发恶性循环，推高借贷成本并加剧美元跌势。

“特朗普绝对是在玩火”，加拿大CI金融集团澳洲子公司GSFM顾问斯蒂芬·米勒表示。*——卡特·约翰逊、*萨利哈·莫辛、与露丝·卡森

市场动态

  • Meta、Snap和Pinterest或现波动。特朗普总统第三次延长中国字节跳动剥离TikTok美国业务的期限，允许该应用在谈判期间继续运营。
  • Sunrun股价盘前下跌0.5%，昨日暴跌40%源于参议院提议取消住宅太阳能租赁税收抵免。加拿大皇家银行资本市场昨夜下调其评级。
  • Plains All American Pipeline昨日盘后上涨约2%，这家管道运营商宣布将以51.5亿加元向卡尔加里的Keyera出售部分资产。
  • Tullow Oil在伦敦暴跌22%，此前天空新闻报道其与Meren Energy的合并谈判破裂。
  • 波音与发动机制造商GE航空航天或现波动，《华尔街日报》报道调查人员认为印度航空171航班上周坠毁时应急发电机正在运行。——苏布拉特·帕特奈克

美联储议息日

美联储政策制定者今日结束最新会议，尽管经济放缓迹象明显且特朗普多次呼吁降息，投资者仍确信他们将维持利率不变。

主席杰罗姆·鲍威尔及其同僚选择按兵不动，以等待更多关于特朗普贸易战对经济影响的证据。

但部分投资者已将目光投向更远处——明年五月鲍威尔任期结束后可能出现的局面。

利率交易员已创纪录地押注期货，认为鲍威尔的继任者会认同特朗普降低借贷成本的偏好，并在上任后第一时间降息。

今年以来10年期美债收益率持续下跌

数据来源：彭博社

该押注涉及交易员卖出2026年3月到期的有担保隔夜融资利率合约，同时买入明年6月到期的合约。SOFR利率紧密反映美联储政策前景，自特朗普上月表示将"很快"提名新任美联储主席以来，该交易势头增强。

另据报道，美联储与其他监管机构正计划放宽限制银行交易国债能力的法规。——卡特琳娜·萨拉伊瓦

失宠的法国

在这个聚焦欧洲的年份里，有个关键市场却未能获得投资者青睐：法国。

**法国总统埃马纽埃尔·马克龙去年六月突然决定举行选举的余波仍在法国资产中显现。**对股市而言，此前高消费群体中国买家对法国奢侈品的需求疲软使情况更加恶化。

投资者更青睐德国而非法国

德国DAX指数今年回报率是法国CAC指数的两倍多

来源：彭博社

包括股息在内，法国CAC40指数今年回报率为7.1%，而德国DAX指数上涨18%，有望创下2007年以来最佳上半年表现。德国历史性的财政刺激正推动法兰克福国防和基建类股疯狂上涨。

“过去一年法国所有重大难题都未得到解决”，巴黎Mandarine Gestion基金经理弗洛里安·阿兰表示，“公共财政状况严峻、经济增长乏力、政治前景不明。外国投资者选择德国而非法国来布局欧洲市场，这完全不难理解。"——朱利安·庞图斯与爱丽丝·格莱德希尔

华尔街观点

“如果鲍威尔暗示美联储在降息前将继续保持’观望’态度，市场将对此极为反感，股市很可能抛售。他的措辞至关重要。贸易战、地缘政治、经济增长，无人知晓这些因素如何演变。任何降息信号都将引发市场反弹。”

丹尼斯·迪克

Triple D Trading市场结构主管兼自营交易员

了解更多关于股票交易员如何看待今日美联储会议的内容。### 开启你一天的一个数字

  • 51% 凯茜·伍德的旗舰ARK创新ETF自四月初以来强势反弹，涨幅达51%。但市场对这一反弹仍持怀疑态度。

ARKK在反弹中跑赢特斯拉和标普500指数

基金仍面临做空和资金外流

来源：彭博社

数据已标准化，涨幅百分比截至4月7日

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