美联储利率决议：鲍威尔按兵不动 权衡关税影响——彭博社

我是克里斯·安斯蒂，波士顿的一位经济编辑，今天我们将关注即将召开的美联储政策会议。请将反馈和建议发送至[email protected]。如果您尚未订阅此新闻简报，可以点击此处注册。

头条新闻

• 唐纳德·特朗普总统的政府正积极推进新一轮行业关税。
• 我们的深度报道指出，其政策核心正驱使投资者远离美元。中国央行行长阐述了新货币秩序的愿景。
• 英国通胀率维持在一年多来的最高水平，正值英国央行即将做出下一次利率决议前夕。

按兵不动

周二正值邦克山战役250周年纪念日，当时一位美国军官表面上命令革命军直到看清英军"眼白“才可开火。

类似的情况可能也适用于美联储及其等待确认关税上调不会传导至通胀的信心。在周三连续第四次政策会议上，主席杰罗姆·鲍威尔及其同事预计将按兵不动，暂缓降息。

尽管令许多人意外的是，硬数据并未显示特朗普提高进口关税导致价格普遍上涨，但政策制定者和私营经济学家都预计这种情况会在某个时间点出现。接下来的问题是这种影响是否会短暂。在2021年误判"暂时性通胀"后，美联储自然不愿重蹈覆辙。

“观望态度至今对他们很有效，“德意志银行高级美国经济学家布雷特·瑞安表示，“既然没有迫切的改变理由，且通胀前景仍存在上行风险，为何现在要改变策略？”

挥之不去的疑虑

美联储官员何时能获得足够明确的信息来判断特朗普政策变化的净经济影响？

来源：彭博新闻社6月6日至11日对经济学家的调查。

上周的消费者价格指数报告可以说给鲍威尔周三的新闻发布会带来了棘手的沟通任务。剔除食品和能源成本的核心指标上涨0.1%——这一数字完全符合美联储的价格稳定目标。这是连续第四个月物价涨幅低于预期，表明政策制定者终于实现了"软着陆”。

“目前的关键问题是，迄今为止对关税上调缺乏强有力的经济回应，这意味着影响将小于预期，还是仅仅会比最初预期晚一两个月显现，”桑坦德美国资本市场首席经济学家斯蒂芬·斯坦利在研究报告中写道（他本人倾向于后一种观点）。

周三最值得关注的美联储文件将是《经济预测摘要》。这将包含自特朗普宣布“对等”关税以来，美联储官员对经济增长、通胀、失业率和利率预估的首次更新。

上一次，美联储政策制定者预计年底前将降息两次，投资者将密切关注这一中值预测是否会下调至仅一次。

彭博经济精选

• 美联储和财政部前官员联合敦促国会领导人反对削减一个旨在避免金融危机的数据收集办公室的预算。
• 中国的消费者刺激计划通过补贴特定商品购买提振了零售销售增长，但可能让相关部门不堪重负。
• 美国银行监管机构计划在担忧其制约了29万亿美元国债市场交易后，降低对大型银行的一项关键资本缓冲要求。
• 台湾地区加入美国长达数年的遏制中国技术崛起的行动，将中国人工智能和芯片制造龙头企业列入黑名单
• 印度尼西亚维持利率不变，而瑞典降息。巴西可能于今日稍晚维持利率。明日早些时候，瑞士可能降息至零，而挪威保持利率不变。
• 哥伦比亚参议院批准了一项提高工人福利的关键改革。巴西在国会遇挫后暂无新财政措施计划。

必知研究

随着伊朗冲突危及全球约五分之一的原油供应，在油价突破70美元后，彭博经济研究了油价跃升至100美元/桶可能带来的影响。

原油价格曾在2011年起持续突破100美元。全球经济学主管杰米·拉什周二撰文指出，当前若出现类似涨幅，其冲击力将远逊于彼时。至少有两个因素需要考虑：首先，GDP的石油强度已下降——以美国为例，自2011年以来降幅达约四分之一；其次，石油相对于其他商品的相对成本已降低。

GDP石油强度大幅下降

数据来源：彭博经济、国际货币基金组织、彭博新能源财经

拉什表示：“近几十年来，生产我们消费的商品和服务所消耗的石油量急剧减少。“关于第二点，他指出：“对企业和消费者而言，重要的不是石油的美元价格，而是购买石油需要放弃的其他消费。如果2011年美国整体物价水平和能源使用量与现在相同，100美元的油价实际感受会更接近54美元。”

• 查看彭博终端完整报告，请点击此处。

更多彭博资讯

喜欢《经济学日报》？

• 阅读更多**经济要闻

此外，您可能对这些通讯感兴趣