以色列谢克尔(ISL)在威胁下保持平静 期权信号预示动荡——彭博社
Galit Altstein, Srinivasan Sivabalan
期权交易员正为以色列谢克尔可能出现自2023年加沙战争爆发以来最剧烈波动做准备——这是对该货币迄今在多重持续冲突中展现的韧性可能崩溃的对冲。
反映一个月期衍生品市场对汇率波动预期的隐含波动率本周跃升至2023年3月以来最高水平,超过了当年10月哈马斯袭击以色列引发多线冲突时的峰值。根据彭博排名,这使得谢克尔成为除俄罗斯卢布外全球波动最剧烈的货币。
不过衍生品定价显露的紧张情绪并未体现在现货市场,谢克尔正迈向连续第三个月上涨,交易价格接近2023年2月以来最强水平。即便上周五因以色列空袭伊朗引发的跌幅,也在次周一完全收复。
“期权市场确实体现了当前更高的不确定性,可以说标准差处于2023年10月战争爆发以来的最高区间,“米兹拉希-特法霍特银行首席市场经济学家罗宁·梅纳赫姆表示。
周三,该波动率指标升至年化12.4%,而其他新兴市场货币的同期指标为7.2%。
截至周三,以色列在过去21个月中与哈马斯、真主党和胡塞武装交战,对伊朗的袭击已持续第六天,未见停火迹象。外界普遍猜测美国正考虑加入攻击——这一潜在升级可能重创全球市场。
尽管地缘政治局势恶化和战争支出增加对以色列财政平衡造成压力,但目前谢克尔汇率仍比2023年10月7日哈马斯袭击前强劲约10%。这一涨幅与同期美元综合指数下跌5%形成对比,谢克尔表现优于31种主要交易新兴市场货币中的24种。
2023年11月至上月期间,谢克尔汇率在1美元兑3.53至3.85谢克尔区间波动,每次因冲突或局势升级消息引发的抛售都会迅速反弹。
货币防御
谢克尔的稳定性得到央行支持。哈马斯袭击后,以色列银行公布了450亿美元战争基金来捍卫货币,并通过动用外汇储备或提供互换协议实现目标。
根据以色列银行数据,2023年10月至11月期间共向外汇市场注入85亿美元,提供4亿美元互换协议,但此后至2025年5月未再干预。剩余资金仍待使用,目前尚不清楚货币当局是否正在干预以稳定汇率。
央行未回应关于其当前立场的置评请求。此前仅在谢克尔跌至1美元兑4谢克尔以上时才进行干预。6月官方数据将于7月7日公布。
梅纳赫姆表示,波动性指标的变动可能预示着双向风险——既有大幅升值的潜力,也有更深层次损失的可能,“不过可以说,对谢克尔贬值的担忧更大,“他说。“以色列和伊朗之间的战争是前所未有的,不知道它将如何发展,这需要谨慎。”