铜需求上升，但美国工业缺乏满足需求的精炼能力——彭博社

亚利桑那州海登市闲置的Asarco冶炼厂内的容器与残留矿石。

摄影师：凯特琳·奥哈拉为《彭博商业周刊》拍摄自由港麦克莫兰公司在美国唯一的铜冶炼厂——这座庞然大物般的金属加工设施坐落于亚利桑那州一个老矿业小镇边缘——其熔炉喷涌出的霓虹色火焰宛如工业火山。在这里，数百名员工昼夜不停地将大桶浓缩熔融金属转化为整齐的纯化板坯，随后运往得克萨斯州埃尔帕索的精炼厂，这是它们横跨美国成为电线线圈的下一站。

五月的一个酷热天，工厂操作员身着隔热服和防火面罩，用巨型汤勺般的机器将成堆金属粉末送入工业级熔炉。这是罕见纯美国制造铜材的范例，也是唐纳德·特朗普总统竭力想要复兴的、几近消亡的供应链环节。

凤凰城东南约95英里处，海登封存设施外停放的重型机械。摄影师：凯特琳·奥哈拉为《彭博商业周刊》拍摄谈及金属工业，人们通常会联想到广阔的采矿作业或终端产出的成品，从厨具到电子产品再到管道系统。而连接这两端的冶炼厂和精炼厂正是这一过程的核心，它们通过高温、酸液和化学制剂将原材料提纯至最纯净形态。由于监管政策、能源成本、劳动力因素及中国廉价产品的激烈竞争，该工艺在美国几乎已成为成本高昂到令人却步的产业。

亚利桑那州迈阿密市郊外，自由港冶炼厂错综复杂的管道与钢梁建筑群，是20世纪之交为应对美国西南部采矿热潮而建的数座工业加工设施之一。如今它几乎形单影只，成为全美仍在运营的极少数铜冶炼厂。让这座工厂持续运转百余年、产出巨型金属板材并非易事——其运营成本是该公司海外冶炼厂的三倍。如今许多矿商不再选择在美国本土加工铜矿，而是转向产能过剩的海外市场处理开采的原材料。

中国主导全球精炼产能

全球铜产量分布

数据来源：美国地质调查局

注：2024年预估数据

“我们必须不断创新、提升竞争力才能维持运营，“亚利桑那冶炼厂工程师迈克尔·克罗斯站在灼热的熔炉前挥汗如雨地说道。

自由港冶炼厂通过加工附近矿区的矿石，并增产采矿关键原料硫酸（可对外销售）得以维持运营。但多年来，中国冶炼厂军团带来的经济压力持续存在，导致美国铜业在2000年代末和2010年代中期需求萎缩时大幅缩减规模。如今需求回升，美国产能却已不复当年。

迈克尔·克罗斯在自由港迈阿密冶炼厂。摄影师：凯特琳·奥哈拉为《彭博商业周刊》拍摄像这样的工厂揭示了特朗普在推动恢复国内关键矿产供应链时所面临的挑战。为了鼓励本土产业的复兴，他已指示商务部长调查铜进口对国家的影响，并提出了征收25%进口关税的想法。铜似乎无处不在，包括电动汽车、建筑和国防应用，而中国在供应链中的核心地位“对美国国家安全和经济稳定构成直接威胁”，白宫在2月的行政命令中表示。

潜在关税前库存激增

美国铜库存（吨）

来源：Comex，彭博社整理

美国地下蕴藏着丰富的铜资源。根据美国地质调查局最新汇编数据，铜储量约为4700万公吨，位居全球第七，超过中国。GEM矿业咨询公司表示，美国各地有许多铜矿项目，理论上每年可增加约150万吨产量，足以满足几乎所有国内需求。例如，力拓集团和必和必拓集团在亚利桑那州拥有的大型铜矿项目Resolution Copper最近获得了最高法院的批准，最高法院拒绝听取部落阻止该项目的上诉，联邦政府也将其许可时间表加快。

然而，从发现美国铜矿到投产平均需要29年时间——这一开发周期在全球仅次于赞比亚，位居世界第二。即便特朗普能兑现加快审批的承诺，美国仍将缺乏关键的冶炼和精炼设施来本土加工所有矿石。

“除非美国大幅投资下游基础设施，否则将继续依赖外国精炼，这有损其重夺铜业领导地位的目标，“新加坡GEM矿业顾问帕特里西奥·伊格纳西奥·方德斯表示。

美国铜业已持续萎缩数十年。约在1997年达到顶峰时，当时约35座矿山和11家冶炼厂年产190万吨铜。如今仅存25座矿山和两家处理原矿的冶炼厂——迈阿密冶炼厂和力拓犹他州的肯尼科特厂，外加一家专营阳极板和废料的工厂。中国的精炼铜产量是美国的13倍。自90年代起，为满足建筑、电子和制造业用铜需求，中国启动全国性产业布局，现拥有全球最多的铜加工设施。

建筑业推动铜需求攀升

2023年全球铜用量（按毛重计）

资料来源：国际锻铜理事会

事实上，中国当前冶炼产能已过剩，导致所谓"加工精炼费”（该行业对原料的定价方式）出现负值。这意味着冶炼厂为铜精矿支付的成本，已超过其所含金属的实际价值。

美国最后一座为开采铜矿而建的冶炼厂是肯尼科特，于1995年投产。内华达州矿业与地质局局长西蒙·乔维特表示，目前在国内建造一座冶炼厂的总成本约为30亿美元。

“这确实是个艰难的行业，“自由港公司首席执行官凯瑟琳·奎克说。“由于冶炼厂内部的条件，你总会不断遇到问题，而且经济效益并不吸引人。“作为全球顶级铜生产商之一，自由港在全球拥有或共同拥有三座冶炼厂，包括印度尼西亚的一座新冶炼厂。这座新冶炼厂的建成是因为印尼政府命令矿业公司建造国内加工厂，作为政府主导的矿产供应链本土化推动的一部分。奎克说，印尼"看到他们的所有材料都流出了该国，他们想抓住下游价值。“但"除非你被迫建造一座——除非政府说你必须这么做——否则你只会受到经济激励。”

预计铜将出现短缺

全球精炼铜（单位：公吨）

来源：花旗集团

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在凤凰城东南约95英里的沙漠小镇海登，墨西哥集团旗下子公司Asarco LLC拥有的一座闲置冶炼厂积满灰尘，而该公司正在考虑其未来。该工厂在2019年因劳资纠纷演变成罢工而被封存。即使在问题解决后，该工厂仍然关闭，因为中国竞争设施的上线挤压了现有工厂的利润空间。

如今的锅炉房散落着空汽水罐和废弃的隔热服，与六年前工人罢工时的景象几乎无异。重型设备上积满矿渣和铁锈。公司表示可能重开工厂——白宫似乎多年来首次对整体行业表示支持——但这取决于能否获得环保署的协助。

“我们不像中国等国家那样拥有大量补贴或宽松的环保监管，“Asarco公司环境、政府及社区事务总监詹姆斯·斯图尔特表示。

海登镇主街封板的商铺。摄影：凯特琳·奥哈拉（彭博商业周刊）铜加工并非体面工作。熔炉烟囱喷出的含硫废气会让附近居民暴露在砷和铅中。71岁的拉尔夫·洛佩兹回忆数十年前"雾霾日"笼罩小镇的黑黄色烟云。“课间活动会被取消，我们只能待在室内，“五月炎热的下午，洛佩兹在海登公共图书馆纳凉时说，“否则会呛得喘不过气。“2015年环保署发现该设施排放有毒污染物后，宣布与Asarco达成和解协议。

退休前在熔炼厂仓库工作数十年的洛佩兹坦言，若能恢复就业岗位当然好。他曾负责将铜板堆叠发往全国。如今这个沙漠小镇的人行道路面开裂，商铺大门紧闭，再未出现其他大型雇主。但洛佩兹回忆，上世纪七八十年代这里曾有百货公司、电影院、豪华轿车和苏打冷饮机。

“我们曾是个繁荣的城镇，”他说，“但现在——看看周围——我们成了个萧条的小镇。”阅读下一篇：特朗普关税政策迫使美国进口商将货物储存在加拿大