美国计划放宽限制银行国债交易的资本规定 - 彭博社

美国主要银行监管机构计划为大型银行降低关键资本缓冲要求，降幅最高达1.5个百分点，此前有担忧认为该要求限制了银行在29万亿美元国债市场的交易活动。

据知情人士透露，美联储、联邦存款保险公司和货币监理署正聚焦于所谓的"增强补充杠杆率"。该规则适用于包括摩根大通、高盛集团和摩根士丹利在内的美国大型银行。

知情人士表示，新提案将把银行控股公司在eSLR下的资本要求从当前的5%降至3.5%至4.5%区间。这些不愿具名讨论非公开信息的人士称，银行子公司资本要求也可能从当前的6%降至相同区间。

据熟悉内情人士透露，此次修订类似2018年特朗普政府时期监管机构对适用于美国全球系统重要性银行的eSLR计算方法进行"定制化调整"的做法。知情人士表示，提案具体措辞仍可能调整。

该提案旨在调整整体比率，而非如一些观察人士预测的那样排除国债等特定资产。不过，据知情人士透露，预计监管机构仍将就是否应将国债从计算中剔除公开征求意见。

美联储周二表示，计划于6月25日召开会议讨论该计划。其他监管机构尚未公布关于强化版SLR（补充杠杆率）的议程。

美联储、联邦存款保险公司（FDIC）和货币监理署（OCC）的代表均拒绝置评。

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美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其他官员支持对补充杠杆率标准进行可能的修订，以强化银行作为中介机构的市场作用。今年2月，他在众议院金融服务委员会作证时表示，自己"对国债市场流动性水平长期存在担忧"。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔摄影师：Tierney L. Cross/彭博社今年4月，特朗普总统的关税政策引发市场震荡，促使投资者更加关注SLR标准。

银行业指出，现行规则要求大型银行就其国债投资持有资本金，由于国债与高风险资产适用相同标准，这限制了它们在市场波动期间增持国债的能力。新冠疫情期间曾暂停对国债适用SLR规定，但现已恢复。

美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼本月早些时候表示，杠杆率旨在作为风险资本要求的"后盾"。

她补充说：“当杠杆率在过高水平上成为约束性资本要求时，可能会造成市场扭曲。”

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财政部长斯科特·贝森特指出，据估计调整该规则可能使国债收益率下降数十个基点。

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然而，密歇根大学商学院教授、前美联储银行法律顾问杰里米·克雷斯表示，目前尚不清楚放松杠杆率是否会鼓励银行购买更多国债。

克雷斯说：“2020年监管机构暂时将国债排除在杠杆率计算之外时，大多数银行选择不利用这项豁免，因为这样做会触发对其支付股息和股票回购能力的限制。这一经验表明，如果银行从杠杆率变化中获得额外的资产负债表空间，他们更可能将其用于向股东进行资本分配，而非用于国债市场中介。”

另一位曾在拜登政府时期担任财政部官员的美联储校友格雷厄姆·斯蒂尔表示，有更具针对性的解决方案可以帮助解决国债市场问题。

斯蒂尔说：“不幸的是，正在考虑的放松管制措施不会改善这种情况；它只会使金融体系更加脆弱。”