花旗预测黄金涨势将终结，因需求减弱及美联储降息——彭博社

2025年5月，意大利阿雷佐，一名员工手持金条。

摄影师：Alessia Pierdomenico/Bloomberg花旗集团表示，随着创纪录的涨势减弱，黄金价格在未来几个季度可能跌破每盎司3000美元。这为大宗商品市场最大规模的上涨行情之一画上了句号。

包括Max Layton在内的分析师在报告中称：“我们的研究显示，到2026年下半年，金价将回落至每盎司2500至2700美元左右。“分析师表示，下跌可能是由于投资需求减弱、全球增长前景改善以及美联储降息推动的。

今年迄今，贵金属价格上涨近30%，并在4月份创下历史新高，当时美国总统特朗普的破坏性贸易政策和中东危机提振了对避险资产的需求。

对美国赤字和资产的担忧，以及各国央行为实现储备多元化而持续购买黄金，也支撑了金价的上涨。

花旗分析师表示，从2025年第四季度开始，黄金投资需求下降可能源于"对全球经济增长信心的任何温和改善”，因为美国扩张性预算生效，特朗普的政策(包括针对贸易的政策)变得不那么负面。此外，他们补充称，“我们认为美联储有相当大的空间"将其限制性政策利率下调至更为中性的水平。

在银行的基本情景中——该情景有60%的概率——预计黄金将在下一季度稳定在每盎司3000美元以上，然后下跌。其乐观情景——概率为20%——表明由于对关税、地缘政治和滞胀的担忧，第三季度可能出现新的纪录。悲观情景——同样有20%的概率——预测金属将大幅抛售，部分原因是关税争端的迅速解决。

关于其他金属的前景，花旗集团表示对铝和铜都非常乐观。分析师补充说，这种轻金属“高度依赖于全球经济增长的复苏和市场情绪”。