欧洲向担忧美国市场波动的投资者力推其债券市场 - 彭博社

欧洲各国财政官员正大力宣传其债券市场是规避美国市场波动的避风港，试图吸引那些正在重新考虑美元资产配置的全球投资者。

欧盟联合发债计划高级顾问西格弗里德·鲁尔表示，欧洲资本市场是"稳定的锚点"，并将其与美国市场的"动荡"形成对比。与此同时，英国财政大臣雷切尔·里夫斯称，得益于财政规则和政治稳定，希望英国被视为"稳定的绿洲"。

周二在伦敦举行的《金融时报》全球借款人与债券投资者论坛上，多位欧洲政府人士发表了类似观点。这是欧洲利用投资者对美国资产过度敞口焦虑的最新举措：当天早些时候，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德呼吁政策制定者提升欧元国际地位，因特朗普政策正在削弱对美元的信心。

“这是欧洲强化全球资本市场地位的机遇，“欧盟官员鲁尔表示，“这种转变需要时间，我们尚无具体数据，但看到了投资意向。在银团交易中出现了来自传统美元主导国家或地区的新投资者。”

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欧洲政策制定者看到了吸引更多全球投资者的机遇，并有望借此削弱美元长达数十年的主导地位。理论上，这可能降低该地区政府和企业的借贷成本。

今年主要货币对美元普遍升值

数据来源：彭博社，截至6月17日

今年以来美元对所有其他主要货币走弱，部分原因在于特朗普反复无常的政策，尤其是贸易政策。这加剧了全球投资者在美资产的损失，一些机构已公开重新考虑对美元市场的配置。

随着欧盟推动扩大公共投资（特别是在该集团最大经济体德国），投资者对欧洲的兴趣也日益浓厚。2025年至今欧元对美元已升值约11%。同期由于欧盟增长前景改善，包括德国国债在内的欧洲债券表现逊于美国国债。

“这无疑是个良机——欧洲俨然成为避风港的事实，“爱尔兰债务管理局主管戴夫·麦克沃伊表示，他列举了该地区的制度优势和欧洲央行的支持后盾。

批评人士指出，欧洲仍缺乏能在未偿发行量和流动性方面与美国国债抗衡的资产，这一弱点常被视为挑战美元地位的障碍。尽管疫情后欧盟联合发债规模有所增加，但仍仅为美国主权债券市场的一小部分。

意大利对德国国债收益率溢价收窄

利差多年来首次跌破1个百分点

来源：彭博社

尽管该地区债券发行由多个国家分担，但市场碎片化程度较往年明显降低。投资者持有10年期意大利国债而非德国国债所要求的收益率差已缩窄至1个百分点以下，与欧债危机时期的水平相去甚远。

意大利经济财政部公共债务总干事达维德·亚科沃尼表示：“政治局势稳定也为意大利债务提供了支撑，这实际上是新现象。政府在财政整顿方面做出了坚定承诺。”