"嘈杂"的英国数据在英国央行决策前令通胀前景扑朔迷离——彭博社

英国通胀数据将于英国央行利率决议公布前一天出炉。摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社周三即将公布的英国通胀数据预计将有所降温，但在官方数据可信度遭受质疑之际，这一数字可能难以缓解市场对英国经济价格压力的不确定性。

彭博调查中值预测，经济学家预计5月通胀率将放缓至3.3%。由于英国国家统计局表示最初公布的4月3.5%通胀率因数据错误应修正为3.4%，这一数据的解读将变得异常复杂。错误数据。

国家统计局将错误归咎于交通部提供的车辆消费税数据有误，在英国央行决定降息速度的关键时刻，这仅是众多干扰通胀判断的因素之一。

波动因素如机票价格、复活节时间安排，以及国家统计局另一问题导致的生产者价格数据缺失，都使经济学家更难研判英国价格压力。

5月通胀数据公布次日，英国央行将宣布利率决议。政策制定者正在权衡增税政策、美国总统特朗普发起的贸易战对顽固通胀的影响，以及中东局势升级可能引发的能源冲击威胁。投资者预计周四利率将维持在4.25%不变，但认为8月降息概率接近80%。

德意志银行英国首席经济学家桑杰·拉贾表示：“要从五月数据中辨别真实信号将非常困难。修正英国国家统计局的车辆消费税误差只是问题的一部分。”

他指出，数据迷雾"使得货币政策委员会更有可能继续保持其逐步、审慎的紧缩政策退出路径。"

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当前英国经济数据正面临信任危机，此前调查回复率骤降导致失业率和就业人数估算值的准确性受到严重质疑。对数据可靠性的担忧已蔓延至其他指标，最终引发政府对国家统计局的调查，国家统计学家伊恩·戴蒙德也于上月因健康原因离职。

经济学家们被迫剔除异常数据成分，以更准确判断基础通胀压力是否如英国央行预期般缓解。例如，四月服务通胀因机票价格飙升被推高，这主要源于国家统计局在需求激增的复活节假期期间采集数据。分析师认为流行歌手巡演也影响了演唱会门票和酒店价格。

贝伦贝格银行英国高级经济学家安德鲁·威沙特表示：“我们正在不断排除更多干扰因素，试图清晰把握服务价格的基础通胀趋势——这正是英国央行最关注的指标。”

生产者价格数据的缺失是经济学家们的另一个头疼问题，他们利用这些数据来探测消费者面临的潜在压力。生产者价格指数的发布在三月份暂停，因为国家统计局正在纠正发现的错误。

基础通胀率仍过高，英国央行难以安心

来源：国家统计局

注：核心通胀率不包括能源、食品、酒类和烟草

衡量经济中通胀压力的其他指标，如劳动力市场和国内生产总值数据，也因准确性担忧而受到影响。虽然通胀数据向英国央行展示了当前的价格情况，但就业和活动数据则向经济学家揭示了未来的压力。

“如果你试图从劳动力市场获取通胀走向的信号，我想这在目前是相当棘手的，”威沙特说道，他还指出了对GDP数据中季节性失真的担忧。“这使得衡量经济中的动力变得非常困难。”

国家统计局最近的一项分析发现，尽管经济学家们有所担忧，但GDP数据中并未发现季节性的证据。近年来，GDP的估计在第一季度特别强劲，之后逐渐减弱。