日本央行维持利率不变 计划放缓退出债券市场步伐 - 彭博社

日本央行维持基准利率不变，并公布了一项计划，将从明年开始放缓退出债券市场的步伐，这一谨慎信号出现在市场波动加剧之后。

根据周二发布的声明，由行长植田和男领导的日本央行政策委员会在为期两天的会议结束时，将基准政策利率维持在0.5%不变。该行表示，计划从下一财年起将每月债券购买削减速度从当前的4000亿日元（13.4亿美元）放缓至每季度减少2000亿日元。

这将使月度购买量在2027年第一季度大致降至约2万亿日元，与2013年启动大规模货币宽松计划前该行为确保市场流动性而购买的规模相当。

在日本国债近期波动波及全球债券市场后，政策委员会的谨慎态度符合多数日本央行观察家的预期。决议公布后日元小幅走强，但仍处于窄幅交易区间。债券市场表现平稳，基准期货与短期债券微跌，超长期债券几无变动。

作为日本国债最大买家逾十年后，日本央行需要审慎规划退出市场的步骤，以避免在此过程中惊扰投资者。

彭博社调查的53位经济学家均预测本次会议将维持利率不变，其中三分之二预计日本央行会放缓缩减购债规模。

三菱UFJ研究与咨询公司首席经济学家小林真一郎表示：“小幅缩减购债旨在应对近期收益率飙升，但日本央行保留了调整指引的灵活性，且需注意新计划要到明年才会启动。通过这一决策平衡两点后，日本央行仍处于紧缩轨道上。”

关注：彭博社记者Shery Ahn在东京报道日本央行声明。

为彰显央行退出市场干预、坚持可预测路径的决心，日本央行确认将继续执行现有计划——在新方案明年4月生效前，每季度削减4000亿日元月度购债规模。

交易员将观察央行明年缩减幅度收窄的计划能否稳定市场。若如经济学家预期，财务省未来几日发出减少超长期国债发行信号，或将为投资者注入信心。

日本央行在声明中保留"准备在债券收益率急剧上升时干预市场"的表述，不过自去年起，此类行动的门槛已明显高于收益率曲线控制时期。

日本央行以创纪录速度缩减债券持仓

资料来源：彭博社、日本银行

多年来，包括美联储在内的其他央行也微调了量化紧缩的步伐。在解决资产存量规模问题上，日本央行仍远落后于全球同行。

日本央行资产负债表规模占国内产出的比例约为120%，远高于美联储和欧洲央行相对于各自国家经济的比例。

日本央行于8月开始减少债券购买，此前五个月取消了负利率和收益率曲线控制计划。植田和男多次表示，在日本央行大规模资产购买和收益率控制阻碍市场功能后，债券收益率应由市场决定。

随着债券购买计划现已明确，日本央行观察人士的关注点将转向下一次加息的时机。

彭博经济研究观点…

“鉴于近期通胀数据高于预期，以及原油价格飙升可能带来的成本推动冲击，我们预计他将表达对消费者价格上行风险的担忧。他还可能就美国关税对经济增长的风险发表评论。我们认为他的重点将放在前者——这是一个加息仍在考虑之中的信号”

——经济学家木村太郎

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日本央行重申，即使继续预计日本价格趋势将在截至2028年3月的三年展望期下半年与其2%的目标一致，经济前景仍存在极高的不确定性。

植田将在今天下午3:30左右开始的新闻发布会上详细说明今天的决定。