贝莱德称超级富豪因私募回报滞后而青睐私人信贷——彭博社

家族办公室渴望在私募信贷热潮中分得更大蛋糕。

贝莱德集团周二发布的调查显示，全球175家家族办公室中超过半数对私募信贷持乐观态度，近三分之一表示今年将增加对该资产的配置——这是所有另类投资类别中最受青睐的。超级富豪们对基础设施投资的热情也持续升温，30%受访者计划加大资金投入。

调查发现，尽管私募股权仍是家族办公室的核心投资标的，但近年表现平庸、退出渠道受阻以及资本回报延迟或缩水等问题正侵蚀投资者信心。这促使富豪阶层在筛选基金管理人时愈发挑剔，更审慎评估其管理费是否物有所值。

“他们正在实现私募市场风险敞口的多元化，“贝莱德美洲机构业务主管阿曼多·森拉接受采访时表示，“以往配置主要集中于私募股权增长领域，如今则显现出对私募信贷的强烈兴趣，以及对基础设施投资的初步关注。”

据贝莱德美国区家族办公室、医疗保健、捐赠基金、基金会及官方机构业务负责人莉莉·福拉吉透露，富豪们日益被私募信贷分散投资组合的潜力及其可能高于公开债券市场的收益率所吸引。福拉吉表示：“与脱碳相关的基础设施投资，以及’AI+数据中心’的热门概念，正是最引发客户兴趣的领域。”

‘复杂’情绪

调查显示，家族办公室投资组合中另类投资平均占比达42%，较2022-2023年的39%有所上升。部分家族办公室的私募信贷持仓比例可达15%至30%。尽管许多家族仍重仓私募股权（部分组合占比超50%），但调查发现市场情绪呈现"分化”——70%受访者对这类资产持中立或看跌态度，仅30%更为乐观。调查指出，投资者正转向私募股权的二级市场、直接投资和联合投资领域。

全球超级富豪中押注私募信贷的代表包括亚洲金融巨富家族继承人Andre Koo Jr.，以及英国房地产大亨David和Simon Reuben兄弟。一家曾隶属微软联合创始人保罗·艾伦个人投资机构的超级家族办公室也加大了对该资产的配置。近年来私募信贷成为华尔街最热门趋势之一，已催生出专属的亿万富豪群体。

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全球最大资产管理公司贝莱德截至3月底管理着11.6万亿美元资产，近期斥资近280亿美元完成三笔收购，以抗衡黑石集团、阿波罗全球管理等另类资产行业巨头。其中125亿美元用于拿下全球基础设施合伙公司，目前正在完成对私募信贷机构HPS投资伙伴公司120亿美元的收购。