对冲基金去年收益42%后抛售最大赢家英伟达——彭博社

对冲基金创始人乔纳·程称英伟达公司是他职业生涯中最成功的投资选择。但如今他已清空所持股份，对这家市值3.5万亿美元的芯片制造商前景表示疑虑。

这位前瑞银集团分析师管理的科技主题基金去年实现42%回报率，曾是过去十年间搭乘英伟达股价飙升的投资者之一。2016年创立Captain Global基金时，英伟达是他首批买入的股票，此后多次增持。

如今，他不再如此笃定。

程在第一季度抛售英伟达股票，源于对GB200机架交付延迟的担忧。他指出库存风险、盈利预测未获上调、定制芯片竞争，以及云计算公司支出速度等更广泛问题，都是回避该股的原因。

“我确实钟爱英伟达，它让我赚取了人生中最丰厚的投资回报，“管理约1亿美元资产的程表示，“但该卖出时就要果断。投资者不能对股票产生情感依赖。”

过去五年英伟达股价暴涨逾1400%，仍是分析师们的心头好。但质疑声渐起。Seaport Global证券4月30日给出罕见卖出评级，指出2026年AI预算可能缩减。以做空美国楼市闻名的迈克尔·伯里今年初大举买入英伟达看跌期权，尽管可能仅为对冲操作。

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尽管如此，这家总部位于加州圣克拉拉的芯片制造商仍是难以做空的股票。虽然英伟达在第一季度因中国深度求索公司带来的意外进展导致科技股动荡而下跌，但截至上周五收盘，它已收复全部失地，今年累计上涨约6%。中美关系缓和的迹象也有所帮助，缓解了全球芯片制造商最头疼的问题之一。

程先生曾是瑞银的明星芯片行业分析师，后来转型为对冲基金经理。他表示自己并未长期看空英伟达。如果公司上调盈利预期，他仍会买入该股，并称自己并未做空英伟达。

程先生还在2024年底卖出了全球最大芯片代工厂台积电的股票。他提到了地缘政治风险，以及云服务提供商支出计划的不确定性。

他目前更青睐为科技巨头供货的小型公司。他的首选包括：AI服务器制造商Celestica Inc.和纬颖科技，散热产品制造商奇鋐科技，以及电缆制造商Credo Technology Group Holding Ltd.