Neinor（HOME SM）以10.7亿欧元报价竞购竞争对手Aedas（AEDAS SM）——彭博社

马德里圣塞巴斯蒂安-德洛斯雷耶斯区一处Neinor Homes住宅建筑工地。

摄影师：Angel Navarrete/彭博社Neinor Homes SA提出以10.7亿欧元（12.4亿美元）收购竞争对手Aedas Homes SA控股权，该交易将缔造西班牙最大住宅建筑商。

公司于周一声明中宣布，在签署以每股24.485欧元收购Castlelake所持79%股份的不可撤销协议后，正式对Aedas发起要约收购。该价格将在Aedas七月派息后调整为每股21.335欧元。

根据彭博汇编数据，Aedas流通股中近20%由少数股东持有。该收购案将提交西班牙国家证券市场委员会审批。

声明称：“此次交易将推动Neinor实现跨越式发展，成为欧洲住宅建筑行业领军企业。”

此次收购正值西班牙新建住宅供应难以满足人口增长需求，推高核心城市房价之际。西班牙央行在最新金融稳定报告中指出住房供应弹性不足。约一年前，Neinor刚收购另一竞争对手Promociones Habitat SA部分股权，并与贝恩资本达成协议接管其土地储备管理权。

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来源：交通、出行与城市议程部（Mitma）

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过去两年间，Neinor公司调整战略，先是承诺向股东支付高额股息，随后寻求与合作伙伴成立合资企业为新项目融资。通过收购Aedas和Habitat的交易，该公司正试图整合西班牙分散的住宅开发行业。

声明称，收购Aedas将产生"显著增值效益"，包括1.5亿欧元的收益提升（较2025-2027年战略计划增长40%），以及2028-2030年超3亿欧元的额外利润。这将使公司能够提高股东回报。

根据声明，该交易由Neinor全资控股的新特殊目的载体提供约12.5亿欧元"承诺资本"支持。阿波罗全球管理公司为交易提供大部分融资，其中包含Neinor约5亿欧元股权（包括2.75亿欧元现金及2.25亿欧元增资，由三大股东"全额包销"）。

声明表示：“该结构确保Neinor的责任严格限于承诺资本，在保持20%-30%保守贷款价值比的同时，维护了公司财务灵活性。”

根据Neinor股东Stoneshield的声明，这笔交易将“把Neinor的资本回报率提升至20%，清晰体现了该平台的实力与战略纪律”。

今年Aedas股价上涨约5%，而Neinor股价下跌近19%，后者市值约为10亿欧元。两家公司均在2022年因利率上升遭受重创，但随着欧洲央行开始降息提振住房需求前景，其股价去年出现反弹。

此次收购将助力Neinor扩充土地储备。Neinor报告显示其2024年营收达5.02亿欧元，土地储备为2.3万套住宅单元。根据Neinor声明，Aedas将提供总资产价值约20亿欧元的"优质资产组合"，包含约20,200套住宅单元，较资产净值折让约30%。