美联储暂停加息引发对未来降息的疑问 - 彭博社

美联储主席杰罗姆·鲍威尔

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社随着美联储官员暗示将长期暂停利率调整，投资者和经济学家本周将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，以寻找可能最终采取行动的线索及时间点。

连续第四次未降息的会议可能引发美国总统唐纳德·特朗普的另一番激烈言论。但美联储高层已明确表示：在采取任何行动前，白宫必须解决围绕关税、移民和税收的重大问题。以色列对伊朗核设施的袭击也为全球经济带来了新的不确定性因素。

与此同时，尽管增速放缓但总体健康的美国经济，让很少人预期短期内会有利率变动。根据期货合约价格显示，投资者押注央行在9月前不会降息。

“在当前没有迫切降息需求的情况下，最稳妥的做法就是按兵不动，“Principal Asset Management全球首席策略师西玛·沙阿表示。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔与美国总统唐纳德·特朗普摄影师：Jamie Kelter Davis, Chris Kleponis/CNP/Bloomberg央行领导人将于6月17日至18日召开会议。他们将在华盛顿时间下午2点发布声明，鲍威尔预计在30分钟后回答记者提问。

艰难抉择

预计特朗普总统的关税政策将推高物价并减缓经济增长，这些风险已在央行上次会后声明中有所暗示。这可能最终迫使美联储做出艰难抉择，因为经济形势正将其推向相反方向拉扯。

“我认为目前还没有需要警惕的情况，“Capital Group固定收益经理David Hoag表示，“但不确定性持续越久——无论是消费者还是企业的规划层面——我就越担心经济基本面的恶化。”

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然而截至目前，经济尚未出现需要美联储干预的警示信号。

尽管就业增长放缓，失业率已连续三个月保持稳定，部分原因是移民数量急剧下降也减少了劳动力供给。失业率稳定时间越长，美联储就能更长时间维持利率水平，以防范潜在的高通胀。

另一方面，价格数据也未显现令人担忧的迹象。核心通胀率5月涨幅低于预期，这已是连续第四个月。受今年可能多次降息的预期推动，上周美国国债收益率随数据公布而上涨。对美联储政策更为敏感的两年期票据收益率上周下跌超过7个基点，至3.96%。

尽管如此，当局可能仍需等待数月的数据，以了解关税成本中有多少转嫁给了消费者。以色列对伊朗的空袭将带来更多问题。美联储官员通常会忽略能源价格的波动，但油价冲击可能会影响通胀预期。

新预测

本周发布的新经济预测和利率展望可能为政策制定者的思路提供有益指引。这将是自4月2日特朗普宣布全面关税"解放日"以来的首次预测。

分析师在权衡各种结果时，发现可能性范围异常广泛。

Shah表示，如果政策制定者预测今年失业率将显著上升，超过3月份预测的4.4%，则意味着央行官员可能会在第四季度之前降息。