标普500指数或在高通胀下暴跌20%：RBC - 彭博社

Sagarika Jaisinghani

2025-06-16

如果由于油价上涨导致通胀飙升，标普500指数可能会暴跌20%。这是根据RBC资本市场的策略师的一份报告得出的结论，其中概述了三种可能的下跌情景。

由Lori Calvasina领导的策略师认为，鉴于最近的反弹，美国股票显得脆弱，估值似乎过高。策略师表示，中东冲突越大且持续时间越长，对美国股票的负面影响就越大。

在最坏的情况下，他们认为如果袭击推高能源价格，标普500可能会跌回4月份的低点。在不太严重的情况下，该指数可能会下跌约13%。

策略师写道：“冲突可能会加剧对消费意愿、整体经济和美联储政策的额外担忧——这种叙事转变对股票价格可能是有问题的。”

RBC资本市场警告油价上涨的后果

来源：RBC资本市场，彭博社

到目前为止，尽管以色列和伊朗之间的对抗加剧，市场仍相对平静。油价在周五上涨7%后，周一回落。投资者指出，冲突迄今未波及更大的能源设施，似乎仅限于这两个国家。然而，由于袭击已进入第四天，人们担心它们可能升级为更大的地区战争。

RBC分析显示，若出现“强劲”通胀升至4%、2024年零盈利增长、美联储仅降息两次以及10年期美债收益率维持当前水平的情况，基准指数可能到年底跌至4800点——较当前水平下跌近20%。

在较温和情景中，他们预计今年盈利增长为7%，标普500指数年底约5200点。该银行对该指数的年终目标为5730点，较当前水平低约4%。

其他策略师对企业盈利前景及美股市场仍持乐观态度。摩根士丹利的迈克尔·威尔逊周一在报告中表示，部分指标显示明年盈利可能超预期增长。