中国消费热潮或因信心不足而短暂——彭博社
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图片来源：沈启来/彭博社
中国5月意外强劲的零售销售数据为经济在美国关税压力下提供了喘息空间，但由于通缩压力持续且房地产市场下滑迹象加剧，这一增长势头可能难以持续。
上月零售额同比增长6.4%，创下2023年12月以来最快增速，超出所有预期。这与工业产出和固定资产投资轻微放缓形成对比，因特朗普关税政策抑制了外部需求。
周一公布的官方数据显示，中国第二季度经济增长稳固保持在5%左右，符合全年官方目标。这为北京应对特朗普贸易战提供了更多政策空间，同时可能推迟大规模刺激措施的出台。
风险在于零售销售可能随着临时利好因素消退而回落。例如较往年提前的5月线上购物节可能透支6月消费。黯淡的就业市场和恶化的房价可能继续促使家庭倾向储蓄而非消费。
荷兰国际集团大中华区首席经济学家宋林表示：“要实现更可持续的复苏，我们期待未来几个月消费者信心进一步恢复。但这仍面临挑战，因为本月房价下跌加剧，且支出紧缩环境持续。”
周一，沪深300指数收盘上涨0.3%，而在香港上市的中国股票指数涨幅达1.2%。
零售销售受益于年度618购物节，该活动通常于5月底开始。类似的购物季也在10月推动了收入增长，但反弹被证明是短暂的，因为11月的销售数据有所放缓。
政府补贴电视机和电子设备等家电的举措也刺激了消费。在该政策涵盖的产品中，5月家电销售额同比激增53%，创下有记录以来的最快增速。手机和其他通信设备的销售额增长了33%。
根据牛津经济研究院的估计，政府计划涵盖的产品类别销售额目前比没有补贴的情况下高出近20%。5月份其他商品的销售额基本与去年同期持平。
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