高盛Kostin表示美国家庭将继续为股市提供支撑 - 彭博社

高盛集团策略师指出，美国家庭将通过其日益增长的退休储蓄影响力为股市提供关键支撑。

由David Kostin领衔的团队预计，今年美国家庭将直接购买4250亿美元的美国股票，仅次于企业6750亿美元的股票需求规模。

“退休账户中’别无选择’(TINA)的交易策略依然盛行，“他们在报告中写道，该术语指代股票缺乏替代资产的情况。

策略师表示，401(k)计划在退休储蓄中占比的提升及其对股票投资的侧重，意味着这些资金对股市的影响正变得更为重要。退休账户中的股票配置比例已从2013年的66%升至2022年的71%。在20多岁的储蓄者中，这一比例高达90%。

资料来源：高盛资料来源：高盛该团队指出，过去三个月家庭股票需求强劲，与基金行业显示的低于平均水平的资金流形成反差。散户对个股的买入高于平均水平，保证金债务水平也处于高位。

高盛交易部门对散户交易活动的估算显示，这期间家庭净买入规模接近200亿美元，表明他们一直在逢低买入标普500指数。

该基准指数从2月的历史高点下跌约19%至4月8日的低点，但目前已几乎收复全部失地。估值得到支撑，几乎回到去年的峰值水平。

高盛另一支由克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼领衔的策略团队指出，4月初"解放日"期间美国散户交易量显示，这些投资者曾大举逢低买入。而近期他们已转向抛售，不过这种趋势被美国机构投资者重新增持股票的头寸所抵消。

“家庭部门对股票需求的韧性至关重要，因为他们是美股市场最大的持有群体，“科斯廷写道，“美国家庭直接持有38%的美股份额，若算上通过基金间接持有的部分，其控制比例更高。”

策略师补充道，当前美国家庭将49%的金融资产配置于股票，创历史新高，超过了2000年48%的前峰值。他们指出，这是与其他地区的关键差异——欧元区家庭股票配置比例仅为10%，日本也只有13%。

尽管家庭需求支撑着美股，但中东冲突升级对牛市构成威胁。加拿大皇家银行资本市场策略师警告，若油价上涨引发通胀飙升，标普500指数可能暴跌20%。

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