人民币或延续对主要货币跌势 北京力推出口提振经济——彭博社

中国上海洋山深水港的龙门吊与集装箱。

摄影师：沈起来/彭博社在全球贸易动荡之际，中国提振出口的意愿意味着人民币兑多数主要货币可能走弱。一个可能的例外是美元。

华侨银行预计短期内人民币对官方货币篮子可能贬值高达3%，而道明证券认为跌幅可能接近4%。由CFETS人民币指数追踪的这一篮子货币，衡量了人民币对包括美元在内的25个主要贸易伙伴货币的表现。本月该指数已跌至2020年以来最低水平。

中国人民银行通过每日中间价保持人民币对美元汇率相对稳定。这种分化策略可能表明，当局正允许人民币对其他货币（而非美元）贬值，以在中美贸易谈判期间保持竞争力并缓冲出口部门压力。

“CFETS指数的下跌是由人民币对卢布、欧元和韩元等货币走弱驱动的，“道明证券宏观策略师Alex Loo表示，“CFETS指数可能进一步下跌，我们或将看到2019-2020年92附近的低点，因为中国可能允许人民币对主要货币逐步贬值以提振出口。”

不过，一些分析师对中国允许人民币汇率在已经疲软的基础上进一步贬值的可能性持谨慎态度。非美国国家对商品倾销的投诉以及出口提振效果有限，可能会阻止北京采取这一策略。

“中国还有一个长期目标，就是让人民币更具可用性，更被国际接受，以提升人民币的地位，”渣打银行大中华区及北亚首席经济学家丁爽表示。他补充说，人民币走弱可能导致其他国家效仿，引发竞争性贬值，这对任何国家都没有好处。

中国央行已经稳定了人民币对美元的汇率，市场认为这一举措是在与华盛顿进行贸易谈判时展现善意，并避免被贴上外汇操纵国的标签。自5月中旬以来，中国人民银行一直将人民币的每日中间价维持在一个狭窄的区间内。

“这继续表明，美元走软为人民币对其他地区货币的走软提供了空间，”华侨银行高级外汇策略师黄经辉表示。“美元走软的趋势意味着人民币对一篮子货币的走软可以持续。”

出口下滑

5月份，中国出口同比仅增长4.8%，低于预期的6%，尽管上个月达成了贸易休战协议，但对美国的出口录得自2020年以来的最大降幅。

随着出口动能减弱，市场正将注意力转向周一公布的零售销售和工业产出等关键国内经济指标，以评估经济其他领域能否抵消疲软态势。若数据意外下行，可能加剧对外需的依赖，强化人民币保持更具竞争力汇率的必要性。

“CFETS指数基本与美元走势同步，“澳新银行亚洲研究主管吴坤表示，“短期内我们可能看到该指数进一步走低，因为中国当局希望维持具有竞争力的汇率以支持出口。”

本周主要经济事件：

• 6月16日周一：中国零售销售、工业增加值及不含农户固定资产投资，新西兰服务业表现指数，菲律宾海外汇款
• 6月17日周二：日本央行利率决议及植田和男行长讲话，新加坡非石油国内出口
• 6月18日周三：印尼央行利率决议，新西兰二季度消费者信心指数与一季度国际收支经常账户余额，日本贸易收支
• 6月19日周四：澳大利亚就业数据，新西兰一季度GDP，菲律宾央行利率决议，台湾央行利率决议
• 6月20日周五：日本CPI，日本央行行长植田和男讲话，中国1年期和5年期贷款市场报价利率，台湾外销订单，马来西亚贸易收支